快递行业月报-5月快递月报：单量平稳增长，单价下行幅度或逐步收窄-240705-交银国际-14页_339kb

2024年5月快递行业运行情况及公司表现综述

一、行业整体表现
5月份快递行业单量同比增长24%，增速较4月下降9个百分点，6月快递单量预计达144亿件，2024年全年快递业务总量有望达到1519亿件，日均单量将从2023年的36亿件增至41亿件。行业单票价格同比下降12%，环比下降2%，降幅趋于稳定。

二、主要公司运营数据
韵达（单量增速33%）、申通（29%）、圆通（28%）、顺丰（14%）五家公司增速各异。从单票价格降幅来看，韵达-17%最为激进，圆通降幅最小（-4%）。各公司策略分化明显，韵达顺丰等公司积极开拓退货、散单等多元化场景。

三、公司动态及业绩

1. 中通：一季度调整后归母净利润同比增长16%，单量份额降至19.3%但单票价格降幅收窄至25%
2. 顺丰：速运业务量价齐升，单季营收增长7%，调整后净利润同比增长11%
3. 圆通：业务量大幅增长249%，但单票价格下降49%，调整后净利润增长119%
4. 申通：实施以价换量策略，一季度单量增速达367%，调整后净利润同比增加487%
5. 韵达：单量同比增长29%，调整后归母净利润同比增长15%

四、估值分析
基于2024年业绩预测，顺丰（180倍）>申通（171倍）>京东物流（168倍）>中通（123倍）>圆通（116倍）>韵达（94倍）。韵达估值较低，市场对其盈利能否持续反弹存在疑虑。

分析师披露信息：
谷馨瑜、孙梦琪、赵丽、蔡涵
日期：2024年7月5日
免责声明及商业关系披露详见报告末尾。