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玉米期货早报总结

核心内容

2022年4月29日玉米期货早报分析了当前玉米市场的供需情况、价格走势、库存变化及市场预期，结合基本面和期货盘面数据，为投资者提供了操作建议。

主要观点

• 市场供需：整体供应偏紧，终端消费受限，但贸易商和深加工企业建库意愿较强，支撑新作价格。
• 期货价格：09合约期货价收于MA20上方，盘面偏多。
• 基差情况：现货报价2810元/吨，09合约基差为-220元/吨，现货贴水期货，偏空。
• 库存变化：加工企业玉米库存总量485.4万吨，较上周增加4.25%；北方港口库存周环比增加2.83%，广东港口库存周环比下降3.84%。
• 主要逻辑：尽管加工端需求较差，但短期供应偏紧，玉米价格或有一定上涨空间。
• 操作建议：预计现货市场供需较平衡，价格将窄幅震荡，建议在3014-3046区间操作。

关键信息

一、期货收盘价与基差

合约	收盘价	前值	涨跌	涨跌幅
01	3014	2987	+27	+0.01%
03	3030	3006	+24	+0.01%
05	2906	2871	+35	+0.01%
07	2973	2934	+39	+0.01%
09	3030	2986	+44	+0.01%
11	3000	2970	+30	+0.01%

二、基差走势

合约	基差	前值	涨跌	涨跌幅
01	-164	-137	-27	-0.20%
03	-180	-156	-24	-0.15%
05	-56	-21	-35	-1.67%
07	-123	-84	-39	-0.46%
09	-180	-136	-44	-0.32%
11	-150	-120	-30	-0.25%

三、市场供需分析

1. 生产端

• 东北产区物流逐渐恢复，但余粮所剩不多，新作播种可能因土壤过湿而推迟。
• 华北农户挺价意愿强，整体春播进展良好。
• 今年种植成本上升支撑新作价格。

2. 贸易端

• 东北贸易商出货积极性提高，报价坚挺。
• 华北地区报价坚挺，华中地区企业报价提高。
• 西南地区西北玉米有价格优势，华南地区因高成本支撑，购销清淡。
• 东北港口开始恢复上量，华南港口报价坚挺。

3. 加工端

• 东北深加工企业建库偏高，华北企业开工率低，到货一般。
• 华中企业按需采购，西南饲料企业观望，滚动补库。
• 华南饲料企业维持刚需，按需补库。
• 生猪周期接近末端，饲料需求衰退。

四、库存情况

• 加工企业库存：截至4月27日，总量485.4万吨，较上周增加4.25%。
• 北方港口库存：4月15日为363万吨，周环比增加2.83%。
• 广东港口库存：4月15日为122.8万吨，周环比下降3.84%。

五、拍卖统计

• 采购：4场，计划采购32220吨，实际成交16520吨，成交率51.27%，较上周下降44.54%。
• 销售：19场，计划销售243027吨，实际成交194867吨，成交率80.18%，较上周增长40.06%。
• 购销双向：2场，成交率100%。
• 进口玉米：2场，成交率100%，与上周持平。

六、进口与国内播产供消走势

• 3月玉米进口量：241吨，环比增加24.8%，同比增加24.8%。
• 国内播产走势：2010-2020年国内玉米播产走势。
• 供消走势预测：2010-2022年国内玉米供消走势预测。

七、美国玉米供需走势

• 播产走势：2010-2021年美国年度玉米播产走势。
• 月度供消走势预测：2018-2022年美国玉米月度供消走势预测。

八、玉米淀粉需求分析

• 周度消耗量：截至4月27日，全国玉米深加工周度消耗量96.6万吨，周环比下降6.03%，年同比下降0.62%。
• 库存走势：2018-2022年企业玉米淀粉库存走势。
• 开机率走势：2017-2022年企业开机率走势。
• 库存与开机情况：截至4月27日，玉米淀粉企业库存总量124.5万吨，较上周减少5.3万吨；开机率54.37%，较上周上升7.62%。

九、玉米淀粉利润与出口走势

• 利润走势：年后淀粉加工利润已转正，企业生产积极性提升。
• 出口量：2021年玉米淀粉出口总量623094.75吨，2022年累计出口量147249.78吨，同比下降76.37%。

十、酒槽蛋白供需分析

• 开机率走势：2020-2022年酒糟蛋白企业开机率走势。
• 周度产量：截至4月20日，DDGS周度产量为9.364万吨，较上周增加0.055万吨。
• 区域供应：黑龙江、吉林、辽宁、河北等地供应量稳定或略有增加，部分企业恢复开工。
• 价格走势：2022年酒糟蛋白价格走势预测。
• 利润走势：2021-2022年酒糟蛋白企业利润走势。

十一、饲料需求分析

• 生猪存栏：截至2022年12月31日，生猪存栏量44922万头，季度环比增加2.65%，年同比增加10.5%。
• 生猪利润：2020-2022年生猪利润走势，仍处低位，抑制玉米消费。
• 替代需求：玉米与小麦价差在正负100以内时，猪企更倾向于使用小麦作为饲料原料。

风险提示

• 疫情防控：可能影响物流和终端消费。
• 库存消耗：贸易和加工库存消耗情况将影响供需平衡。
• 其他因素：包括种植成本、播种面积预期、国际玉米市场波动等。

操作建议

• 玉米价格预计窄幅震荡，建议在3014-3046区间操作。