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报告摘要
格林大华期货玉米与生猪早报总结（2021年11月15日）
一、核心内容概述
格林大华期货于2021年11月15日发布玉米与生猪早报，分析了当前市场供需格局、价格走势及未来走势预期。报告指出，玉米市场面临季节性供给压力，但中线趋势仍偏强；生猪市场则因季节性消费旺季和养殖端压栏惜售，短期偏强，但中长期仍承压。
二、玉米市场分析
【品种观点】
- 基层上量增加，山东深加工厂门到货量持续高位。
- 部分企业下调收购价，反映市场供大于求压力。
- 期货盘面短线回调，但中线趋势仍保持强势。
- 主力合约资金多减双增，市场情绪较为复杂。
【操作建议】
- 建议关注2201合约回调确认后的做多机会。
【利多因素】
- 小麦价格持续上涨，替代谷物价差回归，增强玉米的饲用需求。
- 东北深加工企业尚未大规模建库，市场供应仍存在缓冲空间。
- 新冠疫情在部分地区扩散，影响物流运输及企业采购节奏。
- 政策小麦拍卖限制饲料企业参与，间接利好玉米。
- LH2201合约前二十资金持仓多增空减，显示多头力量增强。
【利空因素】
- 基层玉米上量加快，季节性供给压力持续释放。
- 山东深加工厂门到货量超千辆，部分企业下调收购价。
- 中储粮计划明日投放进口玉米5.3万吨，增加市场供应。
【风险因素】
- 新冠疫情防控政策变化可能影响物流及市场情绪。
- 新粮上市进度可能加剧市场压力。
- 基层售粮情绪波动可能影响价格走势。
- 进口玉米到港节奏变化可能影响国内供需平衡。
三、生猪市场分析
【品种观点】
- 周末猪价小幅上涨，今日早间继续上涨，现货市场短期偏强。
- 期货盘面短期跌势放缓，但中期仍偏弱。
- 2201合约偏强运行，而2203和2205合约则偏弱。
【操作建议】
- 建议对2201合约进行短多操作。
- 对2203和2205合约前期空单可谨慎持有，适量减持。
【利多因素】
- 周末猪价上涨，市场情绪有所回暖。
- 肥猪存栏不足，养殖端压栏惜售，短期支撑价格上涨。
- 季节性消费旺季来临，需求端有所改善。
【利空因素】
- 新冠疫情在多地抬头，影响餐饮堂食需求，压制消费端。
- 养殖端压栏惜售叠加二次育肥，导致供给压力后移。
- 冻品库存仍待消化，对现货价格形成一定压力。
- 生猪期货仓单维持稳定，未见明显变化。
- LH2201合约前二十资金持仓多空双减，显示市场观望情绪。
- LH2203和2205合约前二十资金持仓多减空增，空头力量增强。
【风险因素】
- 产能去化速度可能影响猪价走势。
- 新冠疫情防控政策变化可能对市场情绪和需求产生影响。
- 生猪疫病防控情况可能对供应端造成冲击。
四、总结
玉米市场
- 趋势判断：中线偏强，短期回调。
- 支撑因素：小麦价格上涨、东北建库滞后、疫情对物流影响、政策小麦拍卖限制。
- 压制因素：基层上量加快、中储粮进口玉米投放。
- 操作建议：关注2201合约回调后的做多机会。
生猪市场
- 趋势判断：短期偏强，中期偏弱。
- 支撑因素：猪价上涨、肥猪存栏不足、季节性消费旺季。
- 压制因素：疫情抑制消费、供给压力后移、期货空头力量增强。
- 操作建议：2201合约短多，2203/2205合约空单谨慎持有。
五、免责声明
本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断市场走势，承担相应投资风险。格林大华期货可能发布不同观点的报告，本报告仅代表分析师个人意见，不构成公司立场。未经授权，不得发布、复制或修改本报告内容。
六、研究员信息
- 研究员：张晓君
- 联系电话：0371-6561-7380
- 从业资格证：F0242716
- 投资咨询证：Z0011864
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