20220421-大越期货-玉米期货早报_26页_1mb

玉米期货早报总结

核心内容概览

2022年4月21日玉米期货早报总结如下：

• 市场基本面：整体供应偏紧，终端消费受限，物流逐渐恢复但需求仍弱。
• 价格走势：期货价收于MA20上方，市场偏多。
• 基差情况：4月20日，09合约基差为-228元/吨，现货贴水期货，市场偏空。
• 库存情况：加工企业库存增加，北方港口库存下降，南方港口库存降幅较大，整体偏多。
• 供需预期：现货市场供需较平衡，价格预计窄幅震荡，建议在2993-3023区间操作。

主要观点

供应端

• 东北产区：物流逐渐恢复，农户挺价意愿强，土壤过湿可能推迟新作播种，春播进展良好。
• 华北产区：购销平淡，部分企业开工率低，到货一般。
• 华中产区：企业销售压力大，产销不顺。
• 西南产区：饲料企业观望，滚动补库。
• 华南产区：饲料企业维持刚需补库，高成本支撑价格，购销清淡。

需求端

• 深加工企业：库存有建库需求，周度消耗量下降，开机率下降。
• 饲料企业：生猪供给过量，玉米消费预期偏弱；淀粉走货差，需求疲软。
• 替代需求：小麦价格回落，玉米-小麦价差走强，猪企倾向使用小麦作为饲料原料。
• 酒糟蛋白：DDGS行业开机率下降，产量减少，利润受压。

关键信息

期货价格

• 01合约：3011元/吨（+27元，+0.01%）
• 03合约：3032元/吨（+23元，+0.01%）
• 05合约：2902元/吨（+15元，+0.01%）
• 07合约：2956元/吨（+9元，+0.00%）
• 09合约：3008元/吨（+17元，+0.01%）
• 11合约：2987元/吨（+12元，+0.00%）

基差

• 01合约：-191元/吨（-27元，-0.16%）
• 03合约：-212元/吨（-23元，-0.12%）
• 05合约：-82元/吨（-15元，-0.22%）
• 07合约：-136元/吨（-9元，-0.07%）
• 09合约：-188元/吨（-17元，-0.10%）
• 11合约：-167元/吨（-12元，-0.08%）

库存情况

• 加工企业库存：截止4月13日，总量为454.4万吨，较上周增加2.99%。
• 北方港口库存：4月8日为358万吨，周环比减少3.24%。
• 广东港口库存：4月8日为128.1万吨，周环比降7.64%。

拍卖与进口

• 玉米采购：本周共进行2场竞价采购，计划采购16050吨，实际成交16050吨，成交率100%。
• 玉米销售：共进行14场竞价销售，实际成交90005吨，成交率55.38%。
• 进口玉米：3月进口量为241吨，环比增加24.8%，同比增加24.8%。

淀粉需求

• 淀粉消耗：周度总消耗量91.8万吨，较上周减少4.08%，年同比减少4.09%。
• 淀粉库存：截至4月13日，库存总量134万吨，较上周增加1.14%，月环比增加19.93%，年同比增加47.37%。
• 淀粉开机率：50.38%，较上周下降4.03%。

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 部分地区物流恢复，但终端需求仍偏弱，短期内玉米价格或有压力。
• 供应偏紧，生产成本上升，支撑新作价格。
• 淀粉走货差，饲料企业观望，整体需求疲软。

风险点

• 疫情防控情况可能影响物流恢复进度。
• 贸易与加工库存消耗速度可能影响价格走势。

操作建议

• 现货市场供需较平衡，价格预计窄幅震荡。
• 建议在2993-3023区间操作。

附图与数据参考

• 图1.2：2017-2022年玉米主力期现基差走势
• 图1.3：2021-2022年玉米7-9，5-9合约价差走势
• 图2：2018-2022年玉米现价走势
• 图3：2019-2022年全国深加工企业玉米库存走势
• 图4：2019-2022年北方港口库存走势
• 图5：2017-2022年南方港口库存走势
• 图6：2020-2022年秋粮收购进度走势
• 图7：2017-2021年全国玉米进口走势
• 图8：2010-2020年国内玉米播产走势
• 图9：2010-2022年国内玉米供消走势
• 图10：2010-2021年美国年度玉米播产走势
• 图11：2018-2022年美国玉米月度供消走势
• 图12：2018-2022年交易所库存走势
• 图13：2018-2021年全国深加工玉米消耗走势
• 图14：2018-2022年企业玉米淀粉库存走势
• 图15：2017-2022年企业开机率走势
• 图16：2021-2022年玉米淀粉加工企业利润走势
• 图17：2018-2021年玉米淀粉出口走势
• 图18：2020-2022年酒糟蛋白企业开机率走势
• 图19：2022年酒糟蛋白价格走势预测
• 图20：2021-2022年酒糟蛋白企业代表区域利润走势
• 图21：2016-2021年生猪存栏走势
• 图22：2020-2022年生猪利润走势
• 图23：2016-2021年玉米-小麦现价价差走势
• 图24：2017-2021年全球玉米供需走势