20220619-西部证券-社服零售行业周报_5月社零降幅收窄_美国取消入境核酸检测要求_16页_865kb

社服零售行业周报总结（20220613-20220619）

核心内容

本周，社服零售行业整体表现略优于大盘，其中休闲综合板块涨幅最大。全球和全国日均新增确诊病例分别环比上升9.5%和下降22.2%，北京疫情防控形势趋稳向好。5月社零总额同比-6.7%，降幅环比收窄4.4个百分点，线上消费快速修复，线下消费仍受抑制。此外，美国取消入境核酸检测要求，国内多家航空公司宣布复航或增开国际航班，标志着国际航线运营进一步放开。

主要观点

消费需求改善

• 5月社零总额同比-6.7%，降幅环比收窄4.4pct。
• 线上消费回暖明显，5月实物商品线上零售额同比+14.3%，占社零总额比重为24.9%。
• 线下零售额同比-12.0%，降幅环比收窄0.8pct。
• 餐饮收入同比-21.1%，降幅环比收窄1.6pct，但仍面临较大压力。
• 必选消费保持较快增长，可选消费表现依然较弱。

国际航班复航

• 美国取消入境前新冠检测要求，国内航司如海航、南航、国航宣布复航或增开国际航班。
• 海航计划6月23日起复航重庆-罗马往返直飞航线。
• 南航计划6月21日起复航新疆乌鲁木齐-吉尔吉斯斯坦国际航线，7月12日起复航广州-印度德里国际航线。

疫情防控动态

• 北京天堂超市酒吧聚集性疫情传播链条已基本阻断，疫情防控形势持续向好。
• 国家卫健委更新新冠诊疗方案，增加抗原检测，调整隔离管理标准。

关键信息

国内政策动态

• 四川省对入境人员实行10天集中隔离，较之前缩短4天。
• 辽宁省恢复旅行社及在线旅游企业跨省团队旅游及“机票+酒店”业务。
• 上海市全面恢复文旅行业正常秩序，室外A级景区限流开放。
• 河南省、广西、福建省、黑龙江省等多地恢复跨省团队旅游及“机票+酒店”业务。

行业公司动态

• 餐饮：牛爽爽完成近千万元天使轮融资；五味小面获数百万元天使轮融资；找茶鸭获得数百万天使轮融资；老乡鸡推出3款现制茶饮。
• 美妆：方里FUNNY ELVES完成数千万元A轮融资；JUNOCo完成630万美元A轮融资。
• 旅游：同程旅行数据显示，6月上旬国内景区出票量环比上涨44%；携程数据显示，暑期旅行产品搜索热度继续提升，高校生订单增长83%。
• 本地生活：叮咚买菜2022年Q1营收54.4亿元，同比增长43.2%。

行业投融资情况

• 本周重点投融资事件包括多个餐饮、美妆、旅游及人服领域的公司。
• 投资方包括梅花创投、一哩实业、憨猴科技、元璟资本等。
• 部分公司估值已更新，如拇指白小T估值8.5亿人民币，JUNOCo估值2.05亿人民币。

行业表现

• 本周消费者服务指数略跑赢大盘，其中休闲综合板块涨幅最高，达6.90%。
• 个股方面，上海家化以14.05%的周涨幅居首，国旅联合、曲江文旅、丸美股份、贝泰妮紧随其后。
• 周跌幅前五位分别为*ST海创B、*ST海创、锦江B股、华天酒店、若羽臣。

风险提示

• 宏观经济波动风险
• 疫情反复
• 行业竞争加剧

重点公司估值（部分）

行业趋势与展望

• 餐饮行业仍处于弱复苏阶段，但未来有望随着疫情缓解和政策支持逐步恢复。
• 美妆行业具备较强韧性，优质国货品牌有望在消费升级中脱颖而出。
• 酒店行业需求逐步回暖，龙头公司持续扩张，市占率有望提升。
• 景点行业基本面二次触底，静待客流恢复。
• 免税行业需求持续强劲，价格体系有望回归理性。
• 人服行业受益于疫情带来的灵活用工需求，未来增长空间广阔。

总结

本周社服零售行业整体呈现回暖迹象，线上消费复苏明显，线下消费仍受抑制。美国取消入境核酸检测要求，国内多家航空公司宣布复航，显示国际航班运营进一步放开。北京疫情防控形势趋稳，5月社零降幅收窄，预示消费市场逐步恢复。行业公司动态活跃，重点公司投融资事件频发，反映市场信心增强。风险提示包括宏观经济波动、疫情反复和行业竞争加剧。