20230226-中国银河-社会服务行业周报_海南机场客流维持高位_韩国计划取消自中国入境人员核酸检测_14页_923kb

报告摘要

社会服务行业周报总结（2023年02月26日）

核心内容

本周社会服务行业整体微涨0.30%，在31个行业中排名第27位。板块内部表现分化，其中专业服务涨幅显著（+2.22%），旅游及景区（+0.44%）、教育（+0.34%）也保持温和上涨，而酒店餐饮板块则下跌2.66%。整体来看，行业复苏态势持续，部分细分领域表现优于市场。

主要观点

免税行业：作为扩内需和回流海外消费的重要手段，免税业在2023年有望迎来新的政策红利。海南机场客流维持高位，2023年2月20日至25日海口、三亚机场客流恢复率分别为80%和100%。推荐龙头中国中免，建议关注王府井、海南机场、海汽集团（海旅免税）、海南发展（海发控）、上海机场、白云机场。
酒店行业：节后商务出行快速回升，推动酒店经营数据超预期复苏。未来需重点关注加盟商开店信心。中长期看，头部酒店集团受益于供给出清、轻资产扩张和中高端升级，仍是疫后行业复苏的最大受益者。推荐锦江酒店、首旅酒店、华住集团-S、君亭酒店。
餐饮行业：经营数据稳步修复，疫情三年门店结构调整后，优质门店占比提升，门店经营效率有所改善。伴随多个餐饮品牌开放加盟/类加盟机制，未来2-3年或将是强势品牌开店提速的最佳阶段。推荐九毛九、海伦司、奈雪的茶。
旅游及会展：多国开始放宽中国居民入境限制，出境游限制年内有望全面解除。韩国已宣布从3月1日起取消自中国入境人员的落地核酸检测，进一步推动出境游复苏。建议关注众信旅游、美高梅中国、金沙中国、银河娱乐。会展行业作为经济重启的助推器，重点推荐米奥会展，建议关注兰生股份。
博彩行业：澳门博彩毛收入明显增长，1月份毛收入达115.8亿，同比上涨82.53%。随着中国游客回归，博彩业有望持续受益，建议关注美高梅中国、金沙中国、银河娱乐。

重点公告 & 事件

韩国取消自华入境人员核酸检测：3月1日起，韩国将解除针对自华入境人员的落地核酸检测义务，并放宽自华航班降落限制。
泰国预计中国游客8月突破百万：泰国机场官员预计中国游客数量将在8月突破100万人次。
美联航推迟中美航班增班计划：受美国交通部命令影响，中美航班数量仍受限制。

行业数据

社零总额：2022年1-12月社零总额达439733亿元，同比-0.2%。12月社零总额同比-1.8%，其中线上零售同比增长9.34%，线下零售同比下降6.38%。
餐饮收入：1-12月餐饮收入为43941亿元，同比-6.3%；12月当月值同比-14.10%。
海南机场：春运结束后客流略有回落，但整体仍维持高位。
餐饮品牌展店情况：中式快餐、火锅、休闲餐饮品牌展店速度不一，部分品牌如太二酸菜鱼开店速度加快，而海伦司扩张放缓。
博彩收入：澳门1月博彩毛收入同比上涨82.53%，人均消费显著提升。

行情回顾

板块表现：本周社服行业整体微涨0.30%，专业服务涨幅最大，酒店餐饮板块表现最弱。
个股表现：本周涨幅前五为创业黑马（+16.92%）、ST明诚（+15.65%）、安车检测（+11.45%）、ST三盛（+6.86%）、行动教育（+6.05%）；跌幅前五为美吉姆（-6.16%）、博瑞传播（-6.40%）、美团-W（-6.80%）、同程旅行（-8.12%）、阿里巴巴-SW（-9.45%）。

风险提示

疫情二次传播风险
宏观经济下行风险
行业竞争格局恶化风险

分析师简介

顾熹闽，社会服务业首席分析师，同济大学金融学硕士，曾任职于海通证券、民生证券、国联证券，2022年7月加入中国银河证券。

评级标准

行业评级：推荐（行业指数超越基准指数平均回报20%及以上）、谨慎推荐（超越基准指数平均回报10%-20%）、中性（与基准指数平均回报相当）、回避（低于基准指数平均回报10%及以上）。
公司评级：推荐（公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上）、谨慎推荐（超越平均回报10%-20%）、中性（与平均回报相当）、回避（低于平均回报10%及以上）。

免责声明

本报告由中国银河证券股份有限公司提供，仅供参考，不构成投资建议。银河证券不对因使用本报告而导致的损失承担责任。未经授权，任何机构或个人不得以任何形式转发、转载、翻版或传播本报告。

联系方式

中国银河证券股份有限公司研究院
深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层
上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层
北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦
公司网址：www.chinastock.com.cn
机构请致电：
深广地区：苏一耘 0755-83479312 suyiyun_yj@chinastock.com.cn
程曦 0755-83471683 chengxi_yj@chinastock.com.cn
上海地区：何婷婷 021-20252612 hetingting@chinastock.com.cn
陆韵如 021-60387901 luyunru_yj@chinastock.com.cn
北京地区：唐嫚羚 010-80927722 tangmanling_bj@chinastock.com.cn

展开完整摘要