2021-08-23-上交所-中自环保科技股份有限公司科创板首次公开发行股票招股说明书（注册稿）_508页_7mb

中自环保科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市总结

核心内容概述

中自环保科技股份有限公司（以下简称“中自环保”）拟通过首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。本次发行的股票类型为人民币普通股A股，发行股数不超过21,508,744股，占发行后总股本不低于25%。公司是环保催化剂领域的领先国产厂商之一，专注于尾气处理催化剂的研发、生产和销售，同时探索氢燃料电池电催化剂等新能源领域的应用。

主要观点与关键信息

一、发行概况

• 股票类型：人民币普通股A股
• 发行股数：不超过21,508,744股
• 每股面值：1.00元
• 拟上市交易所和板块：上海证券交易所科创板
• 发行后总股本：不超过86,034,976股
• 保荐人（主承销商）：申万宏源证券承销保荐有限责任公司
• 发行方式：向战略投资者定向配售、网下询价配售、网上定价发行相结合
• 募集资金总额：145,990.65万元
• 募集资金用途：
  • 新型催化剂智能制造园区（47,000万元）
  • 汽车后处理装置智能制造产业园项目（26,500万元）
  • 国六b及以上排放标准催化剂研发能力建设项目（16,090.18万元）
  • 氢能源燃料电池关键材料研发能力建设项目（6,400.47万元）
  • 补充流动资金（50,000万元）

二、主要风险提示

1. 经营业绩大幅下滑风险

   • 2021年1-6月，公司营业收入同比下滑54.61%，净利润同比下滑81.58%。主要受天然气重卡销量下滑和国五柴油车冲量销售影响。
   • 2021年1-9月，预计营业收入为86,000万元-95,000万元，同比下滑57.48%-53.03%，净利润预计为4,500万元-5,400万元，同比下滑75.33%-70.40%。

2. 部分车型/发动机型取得型式检验公告存在不确定性

   • 公司正与多家客户进行配套开发，若未能取得相应公告，将影响配套销售。

3. 尾气排放法规政策对公司影响较大

   • 产品发展依赖法规制定与实施，若标准实施时间变化，将影响公司销售。

4. 贵金属占成本比例较高且价格波动大

   • 铂、钯、铑等贵金属占主营业务成本比例达56.33%-87.14%，价格波动对公司经营影响较大。

5. 单一客户依赖风险

   • 2019年、2020年对重汽销售收入占比分别为48.20%和57.15%，客户集中度较高，存在重大依赖风险。

6. 商用车下游产销量波动风险

   • 公司主要配套重型天然气商用车，若其销量波动，将影响公司经营。

7. 外资环保催化剂巨头竞争压力大

   • 外资企业在环保催化剂领域占据主导地位，市场占有率超过71%。公司需持续提升技术和产品竞争力以应对竞争。

8. 经营活动现金流量净额持续低于净利润

   • 报告期内经营活动现金流量净额分别为-5,853.74万元、1,040.96万元、-30,630.15万元，存在较大资金周转压力。

三、公司基本情况

• 公司名称：中自环保科技股份有限公司
• 成立日期：2005年7月15日
• 注册资本：6,452.6232万元
• 法定代表人：陈启章
• 注册地址：成都市高新区古楠街88号
• 行业分类：C26化学原料和化学制品制造业，化学试剂和助剂制造
• 控股股东及实际控制人：陈启章
• 主要客户：玉柴、云内、上柴、柳机动力、重汽、一汽解放、北汽福田等
• 主要产品：尾气处理催化剂，包括天然气车、柴油车、汽油车、摩托车等

四、技术与研发

• 核心技术：高性能稀土储氧材料、耐高温高比表面材料、贵金属高分散高稳定技术、先进涂覆技术等
• 研发投入：近三年累计研发投入为14,435.97万元，占营业收入比例达5.24%
• 研发人员占比：2020年研发人员占员工总数28.23%
• 专利情况：拥有53项境内发明专利、2项国际PCT专利，其中40项已形成主营业务收入
• 行业地位：国内尾气处理催化剂领域主要国产厂商之一，是首家进入国际氢能委员会的中国催化剂企业

五、市场与客户

• 市场覆盖：天然气车、柴油车、汽油车、摩托车尾气处理催化剂
• 客户结构：主要客户为重汽、一汽解放、北汽福田、玉柴、云内、上柴等，客户集中度高
• 市场占有率：2019年天然气车催化剂市场占有率11.10%，2020年为20.69%；2019年天然气重卡市场占有率30.55%，2020年为48.55%

六、财务数据

• 2020年度：营业收入257,729.41万元，净利润21,831.75万元，归属于母公司股东的净利润21,835.19万元，扣非后净利润22,920.28万元
• 2019年度：营业收入100,131.96万元，净利润8,655.68万元，归属于母公司股东的净利润8,655.37万元，扣非后净利润7,258.70万元
• 2018年度：营业收入33,653.02万元，净利润-5,929.21万元
• 研发投入占比：2018年12.18%，2019年3.45%，2020年2.67%

七、公司治理与独立性

• 公司治理：股东大会、董事会、监事会等制度健全，未发现重大治理问题
• 独立性：公司具备独立持续经营能力，无资金占用或对外担保问题
• 同业竞争：无同业竞争，与关联方交易规范

八、未来发展战略

• 业务发展：继续专注于环保催化剂研发、生产和销售，拓展轻型商用车、乘用车及非道路机械尾气处理催化剂市场
• 技术研发：以技术创新为核心，提升产品质量，丰富技术储备，增强研发能力
• 品牌建设：加强品牌推广，提高市场知名度，致力于成为国际领先的环保催化剂品牌

九、科创属性与上市标准

• 上市标准：预计市值不低于10亿元，且最近一年净利润为正、营业收入不低于1亿元
• 科创属性：
  • 研发投入比例达标
  • 研发人员比例达标
  • 形成主营业务收入的发明专利数量达标
  • 营业收入增长显著

十、风险提示

• 政策风险：尾气排放法规变化可能影响公司产品销售
• 市场风险：下游市场需求波动，客户集中度高
• 技术风险：催化剂研发与应用存在不确定性
• 财务风险：现金流量净额低于净利润，存在资金周转压力
• 法律风险：产品合规性及知识产权保护
• 发行失败风险：可能因市场环境或政策变化导致发行失败
• 募投项目风险：项目实施效果受市场与技术因素影响

十一、投资者保护

• 投资者关系：建立完善的投资者关系管理机制
• 分红政策：制定明确的股利分配政策与未来分红规划
• 滚存利润分配：明确发行前滚存利润的分配方式
• 股东投票机制：建立有效的股东投票机制以保障投资者权益
• 重要承诺：发行人及控股股东、实际控制人、中介机构等作出相关承诺，以确保信息披露的真实性与准确性

十二、其他重要事项

• 重大合同：与主要客户签订长期合作协议
• 对外担保：无重大对外担保事项
• 重大诉讼或仲裁：无重大诉讼或仲裁事项
• 控股股东及实际控制人：无重大违法行为或刑事诉讼
• 附件：包含详细财务数据、法律文件等

总结

中自环保科技股份有限公司是一家专注于环保催化剂研发、生产和销售的高新技术企业，具备较强的技术实力和市场竞争力。公司拟通过科创板上市进一步拓展市场，提升品牌影响力。然而，公司面临多项风险，包括经营业绩下滑、客户集中、贵金属价格波动、政策变化等。公司已采取多项措施以应对这些风险，如加大研发投入、拓展客户资源、优化生产与销售模式等。本次发行将用于新型催化剂智能制造园区、汽车后处理装置智能制造产业园、国六b及以上排放标准催化剂研发、氢能源燃料电池关键材料研发及补充流动资金。公司具备良好的科创属性，符合科创板上市标准。投资者需审慎评估风险，以做出明智的投资决策。