20241031-国盛证券-比音勒芬-002832.SZ-新品牌培育持续推进_期待中长期业绩稳健成长_3页_785kb

比音勒芬（002832SZ）是一家中长期表现稳健的服装企业，属于运动时尚赛道。2024年前三季度业绩领先行业，收入同比增长7%，归母净利润增长1%，但第三季度单季业绩有所下滑，收入下降4%，净利润降幅达17%。尽管盈利能力面临挑战（毛利率下降、费用率上升），但公司主品牌持续巩固市场地位，副品牌孵化进展顺利。渠道布局多元化，预计全年门店扩张带动收入稳健增长，中长期前景积极。基于当前业务，调低盈利预测，维持买入评级，风险包括消费波动和新品牌不确定性。