20170213-东方财富证券-医药生物行业周报_落实医疗器械企业召回主体责任利于行业规范发展_17页_1mb

报告摘要

医药生物行业周报总结

核心内容

本周医药生物行业周报主要围绕医疗器械召回管理、药品价格改革、行业动态及重点公司表现等方面展开，旨在为投资者提供行业分析及配置建议。

主要观点

医疗器械召回管理强化
国家食品药品监督管理总局发布《医疗器械召回管理办法》，明确要求医疗器械生产企业承担召回主体责任，加强产品风险控制，消除安全隐患，从而推动行业规范化发展。
药品价格改革推进
国务院办公厅印发《关于进一步改革完善药品生产流通使用政策的若干意见》，提出全国公立医院医疗费用平均增长幅度控制在10%以下，并推动药品生产流通环节的改革，如推行“两票制”、加强药品质量监管等，以提高行业集中度和竞争力。
行业动态
- 医疗机构改革持续推进，如三级医院预约诊疗率已达38.6%，日间手术占比达11%。
- 医疗服务优化成为重点，包括实名制预约、日间医疗服务、信息化结算等。
- 重庆精准生物技术有限公司研发的CD19-CART新药治疗白血病有效性达90%以上，预计2018年进入市场。
- 万达集团投资150亿元建设三座国际医院，尝试转型医疗领域。
- 药师帮获得1.1亿元B轮融资，成为医药B2B平台的重要参与者。
行业发展趋势
- 心血管介入治疗技术快速发展，国产化进程有望提速。
- 医疗并购持续升温，大健康概念推动行业整合。
- 医疗服务体系建设新增国家医学中心和区域医疗中心，助力分级诊疗实施。

关键信息

1. 行业数据

医药生物板块表现：上周上涨0.68%，跑输沪深300指数5.97个百分点。
子行业表现：
- 中药、医药商业、化学制药、生物制品、医疗服务、医疗器械、保健护理分别上涨0.58%、0.12%、1.25%、1.2%、0.73%、2.73%和1.01%。
资金流向：上周医药生物行业流出资金16.45亿元，其中医疗器械流入资金3.87亿元，其余行业资金流出。
行业PE情况：
- 上证A股PE为15.05倍，沪深300为12.68倍。
- 医药生物行业整体PE为39.26倍，其中医疗器械PE最高，为59.96倍。

2. 个股表现

周涨幅前20：康泰生物、欧普康视、智飞生物等表现突出，其中康泰生物涨幅达91.49%。
周跌幅前20：黄山胶囊、亚太药业、博腾股份等表现不佳，其中黄山胶囊跌幅达8.00%。

3. 政策与行业影响

药品安全与费用控制：政策强调药品质量和费用控制，对药品生产企业提出更高要求。
医疗器械召回管理：明确企业主体责任，提升行业规范性。
医疗费用增长控制：全国公立医院医疗费用增长幅度控制在10%以下，推动行业向高质量发展转型。
医疗资源配置优化：通过预约诊疗、日间手术等措施，提升医疗资源利用效率。

4. 重点公司动态

中源协和：拟收购美国基因企业OriGene，加强基因领域布局。
恒瑞医药：两项新药获国家药监总局批准注册，进一步巩固其在创新药领域的地位。
丽珠医药：回购13.3万股限制性A股股票，提升公司治理结构。
鱼跃医疗：2016年净利润增长37.78%，业绩表现稳健。

配置建议

关注逐步规范的医疗器械行业，以及基本面优质的医药企业。
重点关注具有创新能力和市场潜力的公司，如中源协和、恒瑞医药等。

风险提示

公司实际业绩表现不达预期：部分公司可能因市场或政策变化导致业绩波动。
药品安全问题：药品质量与安全仍是行业面临的重要挑战。
政策落地时间差问题：政策执行过程中可能存在滞后，影响行业短期表现。

图表摘要

图表1：各大指数上周涨跌幅，显示医药生物板块相对温和上涨。
图表2：各子行业涨跌幅，医疗器械涨幅最大。
图表3：子行业资金净流入，医疗器械为唯一正向流入。
图表4：各子行业PE，医疗器械PE最高。
图表5：个股涨跌幅排名，康泰生物、欧普康视等表现亮眼。
图表6：行业重点覆盖公司，涵盖多个子行业，部分公司估值较高。

总结

医药生物行业在政策推动下逐步向规范化、高质量方向发展。医疗器械召回管理的强化，药品价格改革的推进，以及医疗服务体系的完善，均对行业格局和企业运营产生深远影响。同时，行业并购和创新药研发成为推动增长的重要动力，部分公司如中源协和、恒瑞医药等表现突出，值得关注。然而，政策落地节奏、药品安全问题及公司业绩不确定性仍是投资者需警惕的风险。

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