2017-电子行业：回顾国产智能手机成长历史，下半年怎么看？_18页-2mb

国产智能手机发展与市场展望总结

核心内容

国产智能手机自2010年以来经历了两个主要发展阶段：销量快速增长和品质提升。目前，国内市场仍是国产手机的主要销售市场，OPPO、vivo和华为的内销比例分别高达76%、77%和59%。未来，国产手机将继续向高端旗舰化发展，推动优质供应链资源下沉，并进一步开拓海外市场。

主要观点

1. 国产手机发展历程

• 2010-2014年：追求性价比时代

  • 国产手机通过提升性价比，推动国内市场智能手机ASP（平均售价）不断下行至1300元以下。
  • 产品策略围绕核心功能组件升级，注重外围组件成本控制。
  • 国产零组件供应链成本控制能力显著提升，供应链厂商快速成长。

• 2015年至今：品质提升阶段

  • 国产手机在国内市场占据主导地位，功能升级趋缓，差异化、高品质策略成为主流。
  • 旗舰化趋势加强，终端厂商从“机海战术”转向“爆款单品”。
  • 国产手机推动国内手机ASP上行，高品质供应链厂商受益。

2. 未来展望

• 高端旗舰化将持续

  • 国产手机将向上延伸价位带，填补iPhone和三星高端机之间的真空区。
  • 国内手机市场ASP将持续提高，国际客户的高端供应链本土化加速。
  • 传统高端供应链龙头企业将获得新一轮成长机会。

• 市场集中度提升

  • 国内市场将向头部品牌集中，中低端机型将向海外市场拓展。
  • ODM及低成本、解决方案式的零组件厂商将获得成长良机。
  • 高品牌溢价手机品牌的中低端机型将进一步挤压白牌手机生存空间。

• 2017年下半年展望

  • 全面屏将加速渗透，推动国产手机销量增长。
  • 国产手机厂商将加快布局全面屏产品，以提升品牌溢价和市场份额。
  • 供应链企业业绩提升将主要集中于2017H2，尤其是2017Q4。
  • 建议关注长盈精密、顺络电子及国内摄像头模组龙头企业。

关键信息

• 国内市场主导地位：OPPO、vivo和华为的内销比例分别高达76%、77%和59%。
• ASP变化：2011年国内市场智能手机ASP为2321元，2015年Q1降至不足1300元，2017年Q1回升至1500元以上。
• 品牌策略转变：从线上渠道拓展到线下渠道，从性价比竞争转向品质与创新竞争。
• 供应链升级：随着旗舰机型的推出，核心零组件如摄像头模组、金属机身等将推动供应链厂商快速成长。
• 海外市场拓展：中低端机型将主要出口至非洲、东南亚、印度等市场，ODM厂商在海外市场的比例有望提升。

风险提示

• 国产手机价位带提高受阻
• 海外市场开拓受阻
• 行业竞争加剧

行业评级

• 行业评级：买入
• 分析师：
  • 许兴军 S0260514050002 021-60750532 xxj3@gf.com.cn
  • 王亮 S0260516070003 021-60750632 gzwangliang@gf.com.cn
• 联系人：王帅 0755-23953620 wshuai@gf.com.cn

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