消费升级趋势下智能手机供应链投资策略_消费升级释放创新潜力_13页_1mb

电子元器件行业研究报告总结

行业评级与核心观点

• 行业评级：增持（维持）
• 核心观点：在消费升级趋势下，智能手机供应链企业将迎来新一轮高成长机会。智能手机兼具创新赋予的成长性与消费赋予的防御性，其作为日常消费品的属性增强，使得产业链企业具备稳定的市场表现。

智能手机消费升级趋势

• 换机周期变化：2013年消费者换机周期为19.23个月，2017年Q1回升至21.2个月，说明消费者对高品质手机的接受度提高。
• 消费升级驱动：随着苹果创新周期的推动，国产手机品牌逐步从千元机市场向中高端市场转型，如小米、OPPO、vivo等，价格空间被打开，消费者对硬件体验和外观创新的接受度提升。
• 价格增长：2016年Q1、Q2中国智能手机平均价格分别达到1643.78元和1713元，同比增长显著，表明消费升级趋势明显。

国产品牌崛起与市场竞争

• 中华酷联：在iPhone4推出后，中华酷联（中兴、华为、酷派、联想）成为千元机市场的主导力量。
• 小米异军突起：在iPhone5/5s时代，小米以1999元定价迅速崛起，2014年出货量达6000万台，市占率提升至16.5%。
• OPPO与vivo：iPhone6/6s之后，OPPO和vivo开始发力中高端市场，旗舰机价格超过2000元，2016年出货量分别达7840万和6920万部。
• 国产品牌竞争：2016年HOV（华为、OPPO、vivo）合计出货量达3.1亿部，市占率达21.5%，对苹果和三星形成有力竞争。

供应链企业机遇

• 重点推荐标的：
  • 长盈精密：金属机壳、防水材料、陶瓷外观件，具备产品升级提价空间。
  • 闻泰科技：中低端ODM，具有开拓新品潜力。
  • 欧菲光：模组领域领先，受益于高端化趋势。
  • 京东方A：全面屏技术领先，有望受益于18:9显示比例普及。
  • 合力泰：模组领域布局广泛，具备增长潜力。
  • 长信科技：全面屏技术优势明显，有望在高端市场受益。

创新趋势与技术展望

• 全面屏普及：18:9显示比例将取代16:9成为主流，预计苹果新机将采用该方案，推动全面屏普及。
• 3D Sensing技术：iPhone8可能搭载3D Sensing功能，融合景深信息与RGB图像，用于脸部识别和虹膜识别，替代指纹解锁，提升用户体验。
• 双玻璃+金属中框：结合玻璃材料性能提升与柔性OLED发展，双玻璃方案成为主流，提升外观颜值与功能体验。
• 无线充电：消费者对无线充电的接受度高，技术成熟度提升，预计未来4年增速将维持在40%以上，苹果推动下行业进入快速渗透阶段。
• 三防功能：防水、防尘、防震功能提升手机耐用性与使用场景，与高颜值设计兼容，未来有望在高端市场广泛普及。
• 液态硅胶材料：作为三防功能的最佳选择，液态硅胶具备密封性好、成本可控等优势，适合小型配件加工。

消费升级与商业模式转变

• 品牌厂商转型：从重视硬件利润向重视硬件体验转变，通过优化配置提升用户体验，吸引用户付费内容消费。
• 应用分成模式：如《王者荣耀》等爆款应用的分成收入成为品牌厂商的重要利润来源，推动厂商进一步优化硬件体验。
• 内容驱动创新：爆款应用的消费驱动力超出预期，促使手机厂商与内容商深度合作，提升产品竞争力。

风险提示

• 国产手机消费升级进度低于预期
• iPhone8创新程度低于预期

总结

本报告指出，随着智能手机消费升级，国产品牌逐步向中高端市场迈进，推动供应链企业迎来新的增长机遇。iPhone8的发布将开启新一轮创新周期，全面屏、3D Sensing、双玻璃、无线充电、三防功能等将成为主流趋势。品牌厂商正从硬件利润向用户体验转变，通过内容分成与应用优化提升竞争力。重点推荐长盈精密、闻泰科技、欧菲光、京东方A、合力泰、长信科技等具备产品升级和创新潜力的供应链企业。