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电子行业一周一谈及公司跟踪总结（2015年第12期）

核心内容概览

本报告为2016年4月10日发布的电子行业周报及公司跟踪分析，涵盖行业走势、重点公司表现、盈利预测、行业要闻及风险提示等内容，旨在为投资者提供关于电子行业的投资建议。

主要观点

• 市场表现：本周仅有四个交易日，市场整体震荡。上证指数下跌0.82%，创业板上涨1.11%。电子行业指数上涨1.37%，跑赢沪深300指数（下跌1.12%）。费城半导体指数下跌1.51%，跑输纳斯达克指数（下跌1.30%）。
• 投资组合表现：在投资组合中，中颖电子涨幅12.5%，法拉电子涨9.12%，利亚德涨4.5%，欣旺达涨0.6%，深天马A下跌2.28%。
• 行业基本面：随着五一节临近，消费电子行业将迎来第一波小高潮，行业基本面仍有望改善。LED低功率封装价格已接近成本，未来跌价空间有限，利好鸿利光电。
• 公司跟踪重点：
  • 中颖电子：上调评级至“买入”，预计2016-2018年EPS分别为0.44、0.73、1.14元，对应PE分别为72、44、28倍。
  • 三环集团：维持“增持”评级，预计2016-2018年EPS分别为1.31、1.63、1.90元，对应PE分别为26X、21X、18X。
  • 其他公司：在LED产业中可关注利亚德、鸿利光电、阳光照明；在消费电子领域，立讯精密、欣旺达、法拉电子等表现突出。

关键信息

重点公司及预测

行业要闻

4.1 消费电子

• VR市场：预计2016年VR设备出货量为1280万台，市场由高阶产品主导，低价产品由其他厂商瓜分。
• iPhone出货量：2016年出货量可能跌破2亿支，2017年有望出现重大创新。

4.2 半导体

• 2月销售数据：全球半导体销售额为260亿美元，环比减少3.2%，同比减少6.2%，主要受季节性因素及需求疲软影响。
• 代工厂表现：世界先进3月营收创一年新高，但第二季度能否延续增长尚不确定。

4.3 面板

• 夏普技术突破：已研发出可弯曲OLED面板，采用IGZO技术，计划2018年初量产，目标2019年拥有月产1000万片5.5寸OLED面板的产能。

估值水平

• 2016年4月8日，SW电子行业PETTM为56.78，较2015年6月12日的91.53下跌37.97%，但较2008年10月27日的历史最低值13.96上涨306.73%。

投资建议

• 推荐配置：积极配置电子行业，尤其是消费电子和LED细分领域。
• 重点关注：中颖电子、三环集团、立讯精密、欣旺达、法拉电子、阳光照明、利亚德、鸿利光电等公司。
• 风险提示：下游需求波动、价格战。

涨跌幅前五公司

投资评级说明

• 行业评级：
  • 推荐：相对表现优于市场；
  • 中性：相对表现与市场持平；
  • 回避：相对表现弱于市场。
• 公司评级：
  • 买入：相对大盘涨幅大于15%；
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间；
  • 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%之间；
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

风险提示

• 下游需求波动
• 价格战

附录信息

• 报告发布机构：兴业证券股份有限公司
• 分析师：刘亮
• 研究助理：陈飞达
• 报告数据来源：Wind、兴业证券研究所

以上为本报告的核心内容、主要观点及关键信息的总结，旨在为投资者提供清晰的行业分析与投资建议。