20171206-财通证券-电子行业年度策略报告_突破封锁__砥砺前行_38页_1mb

电子行业年度策略报告总结

核心内容

本报告聚焦于电子行业的发展趋势与投资机会，重点分析了消费电子、半导体、LED应用及液晶面板市场。整体来看，行业正经历从高速增长向创新升级的转变，尤其在智能手机、AI、OLED、无线充电等细分领域展现出强劲的增长潜力。

主要观点

1. 消费电子：围绕智能手机创新的产业链机会

• 智能手机市场进入存量竞争阶段，厂商需通过功能和外观创新来争夺市场份额。
• 智能手机的必需消费品属性增强，价格空间扩大，消费者对功能和外观升级的接受度提升。
• 2018年，3D sensing、全面屏、无线充电和OLED面板的渗透率提升将成为行业重点。

2. 半导体：全球景气上行，中国机遇与挑战并存

• 全球半导体销售额在2017年Q3达到2984亿美元，预计全年将突破4000亿美元。
• 中国半导体销售额占全球32%，受益于大基金扶持，行业前景光明。
• 存储芯片市场增长迅速，NOR Flash、NAND Flash和DRAM的市场规模预计在2020年分别达到49亿美元、648亿美元和731亿美元。
• 国内IC设计、晶圆制造和封测产业正在快速发展，其中封测产业已具备较高的技术成熟度，是国产替代的突破口。

3. LED应用：高速发展，国产化趋势确定

• 全球LED产业处于稳健发展期，2017年LED照明市场规模预计达404亿美元，渗透率提升至37%。
• 中国LED产业增速强劲，2016年市场规模达5216亿元，年均复合增长率约21.96%。
• LED芯片行业趋于垄断，价格稳中有升，国产芯片企业如三安光电、华灿光电等具备较强竞争力。

4. 液晶面板：量价趋稳，OLED供不应求

• 液晶面板市场格局趋稳，2016年中国大陆面板厂商出货量占全球30%，预计2017年进一步增长。
• OLED面板供不应求，三星占据全球大部分产能，但国内部分企业如京东方、和辉光电等已实现量产，未来市场空间广阔。

关键信息

行业趋势

• 智能手机创新：全面屏、3D sensing、无线充电、OLED面板成为未来主流设计。
• 半导体景气：全球半导体销售回暖，中国半导体产业加速崛起，面临机遇与挑战。
• LED国产化：国内LED芯片企业快速发展，价格稳中有升，带动中下游行业增长。
• OLED市场：全球OLED显示器件市场规模持续扩大，国内厂商具备一定竞争力。

投资机会

• 3D sensing：苹果引领，安卓跟随，市场空间有望扩大至78.9亿美元（2021年）。
• 全面屏：推动激光切割设备需求增长，国内企业有望受益。
• 无线充电：标准统一，效率提升，市场规模预计达140亿美元（2022年）。
• 半导体设备与材料：国产替代空间巨大，设备与材料本土配套优势明显。
• LED应用：照明、显示屏、背光源等市场持续增长，LED芯片国产化趋势明显。

重点公司投资评级

风险提示

• 经济环境发展不及预期。

行业前景展望

• 智能手机市场将逐步向中高端转型，创新技术推动产业链发展。
• 半导体行业在全球景气周期中持续受益，中国半导体产业迎来黄金发展期。
• LED应用市场增长迅速，国产化趋势明确，尤其是照明和显示屏领域。
• OLED市场供不应求，国内厂商具备一定的竞争力，未来有望提升市场份额。

结论

电子行业在创新与升级的推动下，持续展现出增长潜力。智能手机、半导体、LED及OLED等细分领域均具备良好的发展前景，投资机会丰富。重点关注3D sensing、全面屏、无线充电及OLED等技术驱动型行业，以及具备较强技术实力和市场竞争力的国内企业。