电子行业年度策略报告：突破封锁，砥砺前行-20171206-财通证券-38页-1mb

电子行业年度策略报告总结

核心内容

本报告围绕消费电子和半导体行业展开，重点分析了智能手机、LED、液晶面板及OLED等领域的市场趋势与投资机会，同时指出人工智能与安防行业的前景。整体投资评级为“增持”，认为相关行业将在未来三年迎来重要发展契机。

主要观点

• 智能手机创新：智能手机市场进入存量竞争阶段，厂商需通过功能和外观创新提升竞争力。2018年将是3D摄像头、全面屏、无线充电和OLED面板渗透率提升的关键年。
• 半导体行业：全球半导体行业景气上行，中国半导体产业在政策支持下加速崛起，预计2018年销售额将突破4000亿美元。尽管面临国际竞争，但国内企业在存储芯片、IC设计和封测领域具备一定的优势。
• LED行业：全球LED产业持续增长，国内LED产业增速强劲，尤其在照明应用方面。LED芯片国产化趋势明确，价格稳中有升，市场空间进一步扩大。
• 液晶面板：液晶面板价格趋稳，行业格局趋于集中。中国大陆面板厂商如京东方在大尺寸面板领域表现突出，未来市场份额有望进一步提升。
• OLED面板：OLED市场供不应求，三星占据主导地位，但国内部分企业如京东方、国显光电等已实现量产，具备竞争力。
• 人工智能与安防：人工智能推动安防行业升级，国内企业具备技术优势，有望成为全球视频安防领域的领导者。

关键信息

智能手机领域

• 市场回顾：2016年全球智能手机出货量增长仅为2.5%，2017年预计增长3.4%。2018年预计增长4.5%，市场格局进一步集中。
• 创新趋势：全面屏、OLED面板、3D摄像头、无线充电等成为主要创新方向。iPhone X引领全面屏、OLED和3D sensing技术应用。
• 市场机会：3D sensing、全面屏、无线充电及OLED面板渗透率提升将带来产业链的爆发式增长。

半导体行业

• 全球景气：2017年全球半导体销售额预计突破4000亿美元，中国贡献32%。
• 产业链格局：全球半导体产业链由IC设计、设备材料、制造封测构成。中国在封测环节技术成熟度最高，具备较大的发展机会。
• 政策支持：大基金二期推动中国半导体产业加速发展，存储芯片、IC设计等领域前景广阔。

LED行业

• 市场增长：全球LED照明市场规模2017年预计达到404亿美元，渗透率提升至37%。国内LED产业增速超过20%，其中照明应用增速最快。
• 国产化趋势：LED芯片国产化率提升至80%，价格稳中有升。三安光电、华灿光电等企业占据主要市场份额。
• 市场机会：LED芯片及应用端市场（如照明、显示屏）增长空间大，国内企业具备竞争优势。

液晶面板与OLED市场

• 液晶面板：2016年全球液晶面板销售额约950亿美元，中国面板厂商出货量增长。大尺寸面板价格持续上涨，中小尺寸面板价格趋于稳定。
• OLED面板：全球OLED显示器件市场规模2016年达152亿美元，预计2020年全球AMOLED手机面板需求将达10亿片。国内企业如京东方、国显光电等具备量产能力。

安防行业

• 市场增长：全球安防市场规模预计持续增长，国内安防行业增速领先。视频监控向高清化、网络化、智能化发展。
• AI与安防融合：人工智能与深度学习技术推动安防行业升级，国内企业具备方案解决商角色，有望成为全球视频安防领域领导者。

重点公司投资评级

风险提示

• 经济环境发展不及预期。

结论

本报告指出，2018年电子行业将围绕智能手机创新、半导体景气、LED国产化、OLED市场增长及人工智能在安防领域的应用展开。国内企业具备一定的竞争优势，尤其是在封测、LED芯片及部分OLED领域。投资建议关注相关产业链环节，把握未来增长机会。