20170618-长城证券-电子元器件行业2017年中期投资策略_拥抱智能手机升级创新_紧跟OLED面板大趋势_26页_2mb

电子元器件行业2017年中期投资策略总结

核心内容

本报告聚焦于2017年电子行业，尤其是智能手机和OLED面板的升级与创新趋势，分析了其对投资机会的影响，并提出了重点投资标的和相关风险提示。

主要观点

1. 行情回顾

• A股电子板块上半年表现强劲，中信电子元器件行业上涨9.56%，在TMT行业中涨幅居首。
• 2017年第一季度电子行业营收和净利润同比大幅增长，尽管环比略有下降，但行业扩张趋势未变。
• 当前电子板块整体PE在43倍附近，处于近年来较低水平，整体估值适中。
• 安防监控、苹果和无线充电板块是市场关注的焦点。

2. 智能手机升级创新带来投资机会

• 智能手机是电子行业增长的主要驱动力，尽管市场趋于饱和，但创新仍为行业带来新机会。
• 3D玻璃和陶瓷后盖：
  • 3D玻璃具有轻薄、抗指纹、耐刮擦等优势，未来渗透率有望大幅提升。
  • 氧化锆陶瓷具备无电磁屏蔽效应、耐磨、手感好等优点，是未来手机后盖的主流材料。
• 无线充电：
  • 无线充电市场快速增长，预计2020年市场规模达1140亿元，年均复合增长率高达97.45%。
  • 无线充电产业链包括方案设计、电源芯片、磁性材料等，国内企业正逐步在该领域取得突破。
• 全面屏：
  • 全面屏手机逐渐成为趋势，2017年全面屏渗透率约为10%，预计2020年将达55%。
  • 国内面板厂商如京东方、深天马、天马微电子等已开始布局全面屏生产，未来有望占据重要市场份额。

3. OLED面板迎来快速发展期

• OLED作为下一代主流显示技术，将在智能手机、可穿戴设备等领域加速应用。
• 苹果新款iPhone8将采用OLED屏幕，这将极大推动OLED在手机市场的渗透率。
• OLED市场预计从2015年的130亿美元增长至2020年的330亿美元，年均增速约20%。
• 国内厂商在OLED上游材料和面板制造方面已开始布局，有望打破韩国厂商的垄断格局。

4. 投资建议

• 两条主线：
  • 苹果新机创新带来的产业链机会。
  • OLED对LCD的替代趋势带来的投资机会。
• 重点推荐公司：
  • 蓝思科技、星星科技、三环集团、信维通信、安洁科技、立讯精密、大族激光、欧菲光、京东方A、深天马A等。
  • 这些公司涉及3D玻璃、无线充电、全面屏、OLED等技术领域，具备较高的增长潜力。

关键信息

技术趋势

• 3D玻璃：2017年预计渗透率15%，2018年有望达30%，2020年预计达50%。
• 氧化锆陶瓷：预计2017年出货量百万级，2020年有望达千万级别，市场空间爆发式增长。
• 无线充电：预计2020年市场空间达1140亿元，5年复合增长率高达97.45%。
• 全面屏：2017年全面屏渗透率约11%，预计2020年将达55%，市场空间显著增长。
• OLED：2016年智能手机领域OLED出货量占比超70%，预计2020年渗透率达36%。

市场空间预测

重点公司推荐

风险提示

• 智能手机增速放缓。
• 3D玻璃、无线充电、全面屏、OLED发展低于预期。

研究员信息

• 赵成：电子行业首席分析师，执业证书编号：S1070516090001。
• 卫志强：电子行业研究助理，执业证书编号：S1070116120005。

投资评级说明

• 公司评级：强烈推荐、推荐、中性、回避。
• 行业评级：推荐、中性、回避。

联系方式

• 深圳：吴楠、李双红、黄永泉、杨锦明
• 北京：赵东、王媛、李珊珊、杨徐超、张羲子、申涛
• 上海：谢彦蔚、徐佳琳