20221016-安信证券-建筑行业动态分析_9月社融超预期_水利建设全面提速_看好Q4新老基建齐发力_11页_608kb

报告摘要

建筑行业周报总结

核心内容

2022年10月16日发布的建筑行业周报指出，建筑装饰行业在本周（10.10-10.14）上涨了 $2.53%$，跑赢上证综指和沪深300，但弱于深证成指。行业整体市盈率（TTM）为9.08倍，市净率（MRQ）为0.84倍，估值处于低位，具备投资价值。行业整体表现积极，尤其在水利建设、新老基建、"建筑+"等细分领域展现出强劲的增长潜力。

主要观点

市场表现强劲
- 建筑装饰行业周涨幅为 $2.53%$，在SW31个一级行业中排名15位，较上周上升11位。
- 分子板块中，园林工程（$5.53%$）、其他专业工程（$4.12%$）、钢结构（$2.94%$）涨幅较大，装修装饰板块表现最弱。
- 本周建筑行业上涨公司达126家，占比 $86.30%$，涨幅超过行业指数的公司达77家，占比 $52.74%$。
政策与资金支持持续加码
- 9月社融规模增量为3.53万亿元，同比多增6245亿元，显示政策发力成效显著。
- 截至10月14日，全国至少27个省市已披露动用专项债结存限额情况，披露规模达4581.4亿元，预计10月将迎来新增专项债发行小高峰。
- 水利建设投资落实和完成分别为10571亿元和8236亿元，同比增长 $53%$ 和 $64.1%$，提前完成年初目标。
企业微观经营表现积极
- 多家建筑央企和地方龙头前三季度新签订单实现正向增长，如中国电建（$+48.49%$）、中国化学（$+36.66%$）、中国建筑（$+11.2%$）等。
- 前期原材料价格上涨对盈利的担忧有望在四季度得到缓解，龙头企业盈利水平或有所提升。
“建筑+”逻辑逐步兑现
- 建筑企业积极布局分布式光伏、抽水蓄能、BIPV等新能源领域，未来有望受益于电网投资建设、运维需求提升及储能需求释放。
- 建议关注具备“建筑+”布局的公司，如苏文电能、精工钢构、东南网架等。
投资建议
- 本周建议关注受益于“两新一重”建设的基建龙头公司，如中国建筑、中国交建、中国铁建、中国中冶、山东路桥、安徽建工等。
- 重点推荐水利水电施工企业，如中国电建、安徽建工、粤水电等。
- 建议关注基建勘察设计优质标的，如华设集团、设计总院等。
- 同时，关注地产链相关企业，如装修装饰、房建施工、消费建材等，受益于稳地产政策。

关键信息

重点公司表现

行业涨幅前5：农尚环境（$23.35%$）、中化岩土（$15.75%$）、*ST美尚（$14.60%$）、地铁设计（$12.94%$）、德才股份（$12.76%$）。
行业跌幅前5：中天精装（$-4.67%$）、美芝股份（$-5.03%$）、瑞和股份（$-6.29%$）、建艺集团（$-10.13%$）、大千生态（$-17.55%$）。