20260621-光大期货-光期农产品_生猪_鸡蛋周报_37页_5mb

光期研究：生猪、鸡蛋周报总结

核心内容概述

本周国内生猪和鸡蛋市场均呈现震荡下行趋势，受供需关系、节日因素及政策调控等多重影响，价格波动显著。生猪市场整体供大于求，养殖亏损持续，但亏损幅度有所收窄；鸡蛋市场则因现货价格回调，期货价格高位回落，供需格局亦有所变化。

生猪市场分析

主要观点

• 价格波动：本周国内生猪价格先跌后涨再跌，截至6月18日，全国生猪均价为9.56元/公斤，较上周五下跌0.12元/公斤；河南地区猪价保持稳定，为9.78元/公斤。
• 供需变化：
  • 供应：母猪场外销计划正常，仔猪供应充沛；但养殖持续亏损，育肥端补栏积极性下降，导致仔猪价格下跌。
  • 需求：端午节前备货需求增加，带动猪价上行；节后需求减弱，价格回落。
• 交易均重：全国生猪交易均重继续下滑至124.36公斤/头，东北地区因散户压栏出栏，均重小幅反弹；江西、湖南等地因大猪需求增加，均重略有上涨。
• 养殖利润：自繁自养养殖利润为-311元/头，仔猪育肥利润为-215元/头，亏损缩窄但仍在亏损区间。
• 政策影响：农业农村部发布《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》，设定能繁母猪正常保有量为3750万头左右，推动产能调减。
• 期货走势：生猪主力2609合约三连阴，期价下移；远期合约因升水现货，多头拉升动力不足，技术面维持弱势预期。

关键信息

• 供需矛盾：生猪市场仍处供给高位，需求疲软，价格承压。
• 成本变化：饲料成本微跌，仔猪外购成本略增，综合成本基本稳定。
• 政策调控：能繁母猪存栏持续下降，政策推动产能调减。
• 行业趋势：养殖企业规模化率提升，行业集中度增加，预计2030年规模化率将达83%。
• 企业动态：牧原、新希望等头部企业主动调减能繁母猪存栏，以响应政策调控。

鸡蛋市场分析

主要观点

• 价格走势：鸡蛋现货价格延续回调，主力2608合约周度累计跌幅3.75%，报收4514元/500千克。
• 供需变化：
  • 供应：蛋鸡存栏环比下降1.23%，同比下降4.12%；老鸡出栏量环比减少，种蛋利用率稳定。
  • 需求：端午节临近，节前备货意愿减弱，终端需求疲软，对现货价格形成利空。
• 养殖利润：鸡蛋养殖利润降至1.74元/斤，蛋鸡养殖利润为5.32元/只，虽有回落但仍处于历史高位。
• 期货表现：鸡蛋期货受现货拖累，高位回落，市场情绪偏弱。

关键信息

• 现货回调：鸡蛋现货价格受终端需求疲软和季节性因素影响，存在回调需求。
• 存栏下降：蛋鸡存栏持续下降，但种鸡企业排单顺畅，养殖单位补栏为主。
• 库存变化：库存仍处于往年同期偏低水平，但市场参与者看空后市，库存重心上移。
• 期货走势：鸡蛋期货受现货拖累，高位回落，需关注养殖端补栏和淘汰心态变化。

行业趋势与政策影响

主要观点

• 规模化趋势：2024年生猪养殖规模化率为70%，预计2030年将达83%。
• 政策调控：农业农村部明确能繁母猪调控目标，设定正常保有量为3750万头，推动产能有序调减。
• 成本压力：2026年猪企成本预计降至11元/公斤，但2025年猪价上行仍受成本压力制约。
• 行业利润：生猪养殖利润维持亏损，但亏损幅度缩小；鸡蛋养殖利润仍较高，但存在回调风险。
• 饲料成本：豆粕和玉米价格波动，影响饲料成本，进而影响猪价走势。

关键信息

• 规模化率提升：行业集中度持续上升，头部企业出栏量占比显著。
• 政策导向：农业农村部推动产能调减，控制新增产能，防止价格暴跌。
• 饲料成本波动：年初豆粕和玉米价格上涨，但预计2026年饲料成本将有所下降。
• 行业前景：预计2026年下半年猪价有望企稳回升，鸡蛋市场需关注供需变化和库存情况。

总结

• 生猪市场：价格震荡下行，供需矛盾明显，养殖亏损持续但有所缓解，政策调控推动产能调减，期货市场表现弱势。
• 鸡蛋市场：现货价格回调，期货高位回落，供需格局变化，需关注终端需求和库存情况。
• 行业趋势：规模化率提升，行业集中度增加，预计2030年规模化率将达83%。
• 政策影响：农业农村部强化产能调控，推动行业稳定发展，降低价格波动风险。

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