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光期研究：生猪、鸡蛋策略周报总结

核心内容概览

本周生猪和鸡蛋市场均呈现弱势走势，生猪现货价格持续走低，鸡蛋期货价格反弹后回调。市场供需关系偏弱，养殖端亏损扩大，行业整体面临成本上升与价格下行的双重压力。政策调控、成本变化及市场情绪对价格走势影响显著，而行业集中度提升与规模化养殖趋势为未来市场带来一定结构性变化。

生猪市场分析

主要观点

• 价格走势：生猪现货价格延续走弱，全国均价10.08元/公斤，河南地区均价10.08元/公斤，较上周分别下跌0.32元/公斤和0.45元/公斤。
• 供需关系：养殖端出栏积极性高，市场供应充足，而需求端表现平淡，终端消费提振有限。
• 补栏情况：仔猪价格小幅下跌，后备母猪销售价格下降，下游补栏心态谨慎。
• 成本与利润：自繁自养和仔猪育肥利润分别为-225元/头和-221元/头，亏损扩大，饲料价格上涨叠加出栏均重增加，推高养殖成本。
• 行业趋势：2025年生猪出栏量增长，但能繁母猪存栏下降，2026年行业目标进一步调减能繁母猪存栏至3650万头，预计猪价将逐步企稳。

关键信息

• 生猪出栏体重：截至3月12日，生猪出栏体重125.6公斤/头，环比增加0.2公斤/头。
• 能繁母猪淘汰：2026年2月，能繁母猪淘汰179566头，环比减少15%；后备母猪销售14965头，环比减少14%。
• 屠宰企业开工率：样本屠宰企业开机率33.45%，环比上涨2.97个百分点。
• 行业集中度：2024年生猪养殖规模化率为70%，预计2030年将提升至83%。
• 成本趋势：2026年1月，大型猪企成本降至10元/公斤左右，成本控制能力成为盈利关键。

鸡蛋市场分析

主要观点

• 价格走势：鸡蛋现货价格小幅反弹，期货价格震荡运行，主力合约2605周度累计上涨1.3%，报收3433元/500千克。
• 供需关系：蛋鸡存栏增加，供应充足，贸易商逢低补货推动价格上涨，但终端需求恢复缓慢。
• 养殖成本：饲料原料价格上涨，带动养殖成本增加，鸡蛋养殖利润下滑。
• 库存与出栏：销区鸡蛋销量环比下降39%，库存天数降低，市场走货速度一般。
• 行业展望：若未来亏损扩大，养殖端可能增加淘汰，有助于产能去化。

关键信息

• 蛋鸡存栏：2026年2月，蛋鸡存栏13.5亿只，环比增加0.6%。
• 鸡苗价格：截至3月12日，鸡苗均价3.63元/羽，较上周持平。
• 鸡蛋现货价格：3月13日，褐壳蛋均价3.06元/斤，较上周上涨0.13元/斤。
• 养殖利润：鸡蛋养殖利润为-0.31元/斤，较上周亏损扩大。
• 出栏情况：老鸡出栏量环比增加，但整体仍处于供应充足状态。

政策与市场动态

• 政策调控：农业农村部持续调控能繁母猪存栏，目标进一步调降至3650万头。
• 饲料成本：豆粕和玉米价格上涨，推动养殖成本上升。
• 行业展望：2026年预计猪价先弱后强，鸡蛋价格受供需及成本影响维持震荡。

行业数据与趋势

总结

• 生猪市场：供需偏弱，价格持续下探，养殖亏损扩大，但行业集中度提升，规模化养殖趋势明显。
• 鸡蛋市场：现货价格小幅反弹，期货价格震荡，养殖成本上升，供需关系维持宽松。
• 行业展望：2026年生猪存栏下降，供应收缩，有望迎来价格反转；鸡蛋市场需关注供需变化及成本波动。