> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光期研究：生猪与鸡蛋周度报告总结 ## 核心内容 ### 生猪市场分析 1. **价格走势**： - 生猪现货价格延续下滑，截至7月23日，全国生猪均价为10.48元/公斤，较上周下跌0.48元/公斤；河南地区猪价为10.73元/公斤，较上周下跌0.45元/公斤。 - 仔猪价格延续上涨，截至7月23日，仔猪均价为257元/头，较上周上涨44元/头。 2. **供应与需求**： - 生猪出栏量连续增加，但终端需求受高温多雨天气影响，产品走货不畅，屠企以销定产，宰量保持低位。 - 本周出栏均重延续下滑，卓创样本点统计生猪出栏体重为123.93公斤/头，较上周下降0.14公斤/头。 3. **养殖利润**： - 自繁自养养殖利润为-199元/头，较上周亏损扩大58元/头。 - 仔猪育肥利润为-200元/头，较上周亏损扩大117元/头。 - 亏损扩大主要由于猪价下跌及成本上升，尤其是仔猪补栏成本涨幅较大。 4. **政策与行业趋势**： - 农业农村部发布《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》，设定全国能繁母猪正常保有量稳定在3750万头左右。 - 2026年6月，能繁母猪存栏为3780万头，同比减少263万头，下降6.5%。 - 养殖企业规模化率提升，预计2030年将达到83%。 5. **企业动态**： - 牧原股份6月生猪销售622.7万头，同比-11.28%，环比-9.53%。 - 2026年1-5月，牧原累计出栏商品猪3238.8万头，同比小幅增长3.23%。 - 2025年，生猪养殖规模化率预计突破75%，行业主力为年出栏500头以上规模养殖场。 ### 鸡蛋市场分析 1. **价格走势**： - 鸡蛋期货价格延续走弱，鸡蛋主力2609合约周度累计收跌7.37%，报收4022元/500千克。 - 鸡蛋现货价格回调，截至7月24日，全国褐壳蛋均价为4.64元/斤，较上周下跌0.04元/斤。 2. **供应与需求**： - 蛋鸡存栏环比小幅增加0.32%，同比下降4.25%。 - 蛋鸡苗月度出苗量为4564万只，环比减少2.66%，同比增加12%。 - 老母鸡出栏量延续增加，但增幅小于上周，海兰褐老母鸡价格为7.22元/斤，较上周下跌0.33元/斤。 3. **养殖成本与利润**： - 鲜蛋周度成本为3.02元，较上周增加0.01元。 - 鸡蛋养殖利润为1.52元/斤，较上周增加0.08元/斤；蛋鸡养殖利润为10.57元/只。 4. **贸易与库存**： - 销区鸡蛋销量为28.51千吨，环比减少0.03%，同比减少17%。 - 库存天数先降后增，高温高湿天气影响采购策略，库存天数有所上升。 5. **市场预期**： - 鸡蛋现货价格回调后，存在上行预期，主要受开学季、中秋国庆节前备货需求提振。 - 但未来出栏意愿若恢复弱势，供应端对蛋价的利多将逐渐消失。 ## 主要观点 - **生猪市场**： - 现货价格持续下滑，仔猪价格继续上涨。 - 出栏均重下降，反映养殖端持续加速出栏，但受气温影响日增重偏低。 - 养殖亏损扩大，成本上升与猪价下行是主要原因。 - 政策调控逐步显现，能繁母猪存栏下降，供应有望逐步收缩。 - **鸡蛋市场**： - 现货价格回调，期货价格走弱。 - 蛋鸡存栏环比增加，但同比下降。 - 鸡蛋养殖利润小幅回升，但整体仍受成本和需求疲软影响。 - 鸡蛋市场存在季节性需求提振，但需关注供应端变化。 ## 关键信息 - **政策调控**： - 农业农村部明确设定能繁母猪正常保有量为3750万头左右。 - 启动冻肉收储和商业储备，防止猪价暴跌。 - 强化产能综合调控，设定全国能繁母猪存栏量连续9个月下降。 - **成本与利润**： - 生猪完全成本预计降至11元/公斤，鸡蛋周度成本3.02元。 - 仔猪育肥利润亏损扩大，蛋鸡养殖利润小幅回升。 - **行业趋势**： - 养殖企业规模化率提升，预计2030年达到83%。 - 2026年生猪出栏量预计下降10%，行业进入周期底部阶段。 ## 市场展望 - **生猪**： - 预计2026年猪价将先弱后强，存栏下降与供应收缩可能带来价格回升。 - 需关注政策调控效果及市场情绪变化。 - **鸡蛋**： - 现货价格回调后，存在上行预期，但需警惕供应端增加带来的压力。 - 期货市场需关注市场情绪与资金动向。 ## 期现基差与价差 - 期现基差和月间价差显示市场对价格走势的预期存在分歧，需关注基本面变化及市场情绪波动。 ## 团队介绍 - **王娜**：光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人，多次获得行业奖项。 - **侯雪玲**：光大期货豆类分析师，拥有十余年期货从业经验，多次参与行业研究项目。 - **孔海兰**：光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，多次接受主流媒体采访，获得“最佳农副产品期货分析师”称号。 ## 免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。 - 报告内容仅供参考，不构成任何投资操作依据。