> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光期研究 - 生猪与鸡蛋策略周报（3月8日） ## 核心内容概览 本周生猪与鸡蛋市场均呈现弱势，但鸡蛋市场受宏观因素影响出现先跌后涨的趋势。生猪现货价格继续下跌，养殖利润进一步下滑；鸡蛋期货价格在回调后反弹，但现货价格先涨后跌，基本面仍偏弱。 --- ## 生猪市场分析 ### 主要观点 1. **现货价格延续走弱** - 全国生猪均价为10.4元/公斤，较上周下跌0.38元/公斤。 - 河南地区猪价为10.53元/公斤，较上周下跌0.5元/公斤。 - 需求端恢复缓慢，元宵节与院校开学对需求提振效果有限。 - 供应端出栏积极性提升，叠加市场信心不足，猪价持续下行。 2. **仔猪价格小幅下跌** - 仔猪均价为354元/头，较上周下跌2元/头。 - 母猪场外售仔猪积极性上升，但下游补栏意愿低迷，导致仔猪需求不足。 3. **能繁母猪存栏继续下降** - 农业农村部会议指出，能繁母猪存栏或进一步下调至3650万头，较25年12月底减少311万头，较24年11月高点下降11%。 - 全国生猪存栏42967万头，较上年末增加224万头，增长0.5%。 4. **交易均重环比增加** - 生猪出栏体重为125.4公斤/头，较上周增加0.24公斤/头。 - 下游需求增量不及预期，部分产区猪源积压，导致均重上升。 5. **养殖利润持续亏损** - 自繁自养养殖利润为-189元/头，亏损扩大54元/头。 - 仔猪育肥利润为-209元/头，亏损扩大37元/头。 - 饲料成本波动不大，但市场供应过剩，导致价格下行。 6. **屠宰企业开工率环比上涨** - 样本屠宰企业开机率为30.48%，较上周增加2.23个百分点。 - 春节后终端需求逐步恢复，叠加元宵节与开学支撑，订单小幅增加。 7. **行业成本下降趋势** - 2026年1月，牧原完全成本为11.8元/公斤，预计2026年成本将降至10元/公斤。 - 行业集中度持续提升，规模化养殖比例已达70%，预计2030年将达83%。 8. **企业盈利分化** - 头部企业如牧原、温氏、新希望等盈利情况有所改善，但部分企业仍处于亏损状态。 - 2025年1-10月，前十上市猪企出栏量超过24年全年水平，行业扩张仍在继续。 --- ## 鸡蛋市场分析 ### 主要观点 1. **鸡蛋期货价格先跌后涨** - 本周鸡蛋期货价格回调后反弹，主力合约2605周度累计收跌1.17%，报收3389元/500千克。 - 供应充足叠加季节性需求淡季，鸡蛋基本面偏弱，但宏观因素推动农产品板块走强。 2. **现货价格先涨后跌** - 截至3月6日，全国褐壳蛋均价为2.93元/斤，较上周上涨0.05元/斤。 - 学校开学前集中采购拉动蛋价上涨，但元宵节后需求回落，蛋价逐渐下跌。 3. **蛋鸡存栏环比增加** - 2026年2月蛋鸡存栏13.5亿只，环比增加0.6%，同比增加3.37%。 - 后备鸡占比12.38%，在产蛋鸡占比78.86%，待淘老鸡占比8.76%。 4. **鸡苗价格延续上涨** - 鸡苗均价为3.63元/羽，较上周上涨0.18元/羽。 - 节后补栏需求增加，种鸡企业排单顺畅，苗价持续上涨。 5. **养殖利润小幅改善** - 鸡蛋养殖利润为-0.29元/斤，较上周缩窄0.06元/斤。 - 蛋鸡养殖利润为-11.85元/只，亏损环比有所缩小。 6. **库存与贸易形势** - 2026年2月销区鸡蛋销量18.82千吨，环比减少39%，同比减少34%。 - 库存天数缓慢下降，但临近周末学校备货结束后，部分流通环节库存增加。 --- ## 关键信息总结 ### 生猪市场 - 现货价格下跌，养殖利润持续亏损。 - 仔猪价格小幅下降，下游补栏意愿谨慎。 - 能繁母猪存栏下降，行业去产能趋势明显。 - 供应端增加，需求端恢复缓慢，导致猪价持续走弱。 - 饲料成本下降，养殖成本有望进一步降低。 - 行业集中度提升，规模化养殖比例达70%，预计2030年将达83%。 ### 鸡蛋市场 - 期货价格回调后反弹，但现货价格先涨后跌。 - 供应充足，蛋鸡存栏环比增加，但需求进入淡季。 - 鸡苗价格继续上涨，补栏意愿增强。 - 养殖利润小幅改善，但整体仍处于亏损状态。 - 库存逐步下降，但部分流通环节库存增加。 --- ## 市场展望 ### 生猪 - 预计2026年生猪存栏规模将收缩，猪价有望迎来反转。 - 市场等待低价压力消化，猪价企稳上行机会或将显现。 - 供应端持续增加，但需求端恢复缓慢，短期仍面临压力。 ### 鸡蛋 - 短期基本面偏弱，但宏观因素可能推动价格上涨。 - 供应端稳定，需求端进入淡季，预计蛋价偏弱运行。 - 若养殖持续亏损，淘汰意愿可能增强，有利于产能去化。 - 建议关注市场情绪及供应端数据变化，短线交易为主。 --- ## 农产品团队介绍 - **王娜**：光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人，多次获最佳农副产品首席期货分析师称号。 - **侯雪玲**：光大期货豆类分析师，期货从业十余年，多次获研发团队奖项。 - **孔海兰**：经济学硕士，现任光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，连续两年获最佳农副产品期货分析师称号。 --- ## 免责声明 本报告信息来源于公开资料，光大期货研究所不对信息的准确性和完整性做任何保证。报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。