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双焦策略周报 - 2025年7月27日

光大证券 2025年上半年业绩

焦炭与焦煤近期动态

• 价格变动

  • 焦炭现货及期货价格上涨：天津准一级焦上涨160元/吨，日照准一级焦上涨160元/吨，期货主力合约上涨333元/吨（焦煤）与245元/吨（焦炭）。
  • 启动第四轮价格提涨，焦企亏损50元/吨左右。

• 供需分析

  • 供应端：产量增加，独立焦企焦炭产量上升0.39万吨，钢厂焦炭产量上升0.07万吨。
  • 需求端：钢厂高炉产能利用率环比下降0.08%，铁水产量略有减少，但钢材表需回升。
  • 库存状况：焦炭库存合计减少7.42万吨；焦煤库存增加19.59万吨。

• 市场展望

  • 焦炭：价格回升带动需求，整体呈现震荡态势。
  • 焦煤：产量恢复与进口正常化供应增加，价格跟随上涨，交易情绪降温。

结论

焦煤焦炭价格齐涨，焦煤产量恢复且进口逐步回升，焦炭价格启动第四轮提涨。供需博弈持续，预计短期盘面宽幅震荡运行。

联系方式：

• 邱跃成、张笑金等

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报告基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。