20260706-弘业期货-双焦周报_焦煤供应偏紧_盘面企稳反弹_31页_9mb

焦煤与焦炭市场周报总结（20260706）

核心内容概述

本报告围绕焦煤和焦炭市场供需变化、价格走势及库存情况展开分析，重点关注山西及全国范围内的供应、需求、库存动态，并结合宏观地产数据与钢铁行业PMI等指标，对市场趋势进行研判。

第一部分：市场观点

1.1 供给情况

• 样本矿山开工率：523家样本矿山开工率66.96%（-1.21%），精煤日均产量65.21万吨（-1.86%）。
• 洗煤厂产能利用率：314家洗煤厂产能利用率32.25%（-0.76%），精煤日均产量23.55万吨（-0.56%）。
• 供应偏紧：山西安监形势严峻，长治沁源县开展产量自查，煤矿供应延续偏紧。进口煤方面，那达慕大会期间三大口岸闭关5天，7月16日起恢复通关。

1.2 需求情况

• 钢厂铁水产量：247家钢厂铁水日产量243.25万吨（+0.3），高炉开工率83.99%（-0.42%）。
• 焦炭需求支撑：铁水产量维持高位，焦炭价格连续提涨，下游对焦煤刚需支撑较强。
• 钢价下跌影响：钢价持续下跌，钢厂盈利承压，部分钢厂存在减产预期，焦钢博弈加剧。

1.3 库存情况

• 煤矿库存：523家样本矿山精煤库存184.07万吨（+10.19），维持低位。
• 洗煤厂库存：314家洗煤厂精煤库存271.55万吨（-7.74），库存回落。
• 焦化厂与钢厂库存：全样本独立焦化厂库存103万吨（+3.35），钢厂库存686.09万吨（-0.7），库存小幅回落。
• 港口库存：主要港口库存214.15万吨（+0.95），港口进口炼焦煤库存小幅回落。

1.4 总结

• 短期支撑：焦煤供应偏紧，支撑盘面企稳反弹。
• 关注点：后期需关注煤矿复产放量进展及铁水产量变化，同时注意钢厂减产预期对市场的影响。

第二部分：宏观地产跟踪

• 固定资产投资：全国固定资产投资额累计同比数据（图表展示）。
• 房地产指标：新开工、施工、竣工、销售面积累计同比数据（图表展示）。
• 商品房成交面积：30大中城市当周商品房成交面积（图表展示）。
• 钢铁行业PMI：钢铁行业采购经理人指数（PMI）及制造业PMI（图表展示）。

第三部分：焦煤供需跟踪

• 供应偏紧：山西煤矿产量受安监影响，整体供应偏紧，部分焦化企业被动减产。
• 库存变化：煤矿精煤库存小幅回升，洗煤厂库存回落，焦化厂与钢厂库存均出现下降。
• 价格波动：山西晋中介休中硫主焦煤采购价（图表展示），全国主流焦煤现货价格对比（图表展示）。
• 基差变化：01、05、09合约基差均有回落趋势（图表展示）。

第四部分：焦炭供需跟踪

4.1 焦炭价格走势

• 第十轮提涨：焦炭开启第十轮提涨，吕梁准一级冶金焦出厂价（图表展示）。
• 调价时间表：2024年至今焦炭价格经历多次提涨与提降，累计涨幅与跌幅均较大（表格展示）。

4.2 库存与产量

• 焦炭产量：全样本独立焦化企业焦炭日均产量64.08万吨（-0.05），钢厂焦炭日均产量47.55万吨（-0.06），产量均小幅回落。
• 库存变化：独立焦化厂库存回升，钢厂库存微降，港口焦炭库存小幅回落。

4.3 利润与市场预期

• 吨焦利润：独立焦化企业吨焦利润47元/吨（+16），利润有所回升。
• 负反馈预期：随着钢厂高炉检修增多，负反馈预期增强，第十轮提涨或推迟或难以落地。

关键信息汇总

供应端

• 煤矿开工率与产量小幅下滑。
• 洗煤厂产能利用率与产量回落。
• 山西安监形势严峻，影响煤矿产量。
• 进口煤通关恢复，但短期影响有限。

需求端

• 钢厂铁水产量维持高位，刚需支撑强。
• 钢价下跌，钢厂利润承压，存在减产预期。
• 高炉开工率小幅回落，但铁水产量未明显下降。

库存端

• 煤矿库存小幅回升，但整体仍处于低位。
• 洗煤厂库存回落，焦化厂与钢厂库存均小幅下降。
• 港口库存波动较小，进口煤库存小幅回落。

价格与基差

• 焦煤价格维持高位，支撑盘面反弹。
• 焦炭价格经历多次提涨与提降，当前处于提涨阶段。
• 基差整体回落，反映市场预期有所变化。

市场展望

• 短期趋势：焦煤供应偏紧，价格支撑较强，盘面有望企稳反弹。
• 中期关注：煤矿复产进展、钢厂减产预期、焦炭价格走势及库存变化。
• 风险提示：钢厂盈利能力受压，可能影响焦炭需求；进口煤通关恢复对供应端的潜在影响。

报告来源：苏豪弘业期货股份有限公司
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