长青集团--公司深度报告_进军集中供热_拥抱千亿级市场_19页_1mb

报告摘要

长青集团公司深度报告总结

核心内容

长青集团是一家从燃气具制造转型至环保领域的公司，其核心业务包括生物质发电、垃圾发电及集中供热。公司凭借良好的执行力和精细的管理机制，在环保行业中占据领先地位。随着国家对燃煤锅炉改造和集中供热的政策推动，公司正迎来广阔的发展空间。2015-2017年，公司预计EPS分别为0.73元、1.78元、4.17元，对应PE分别为51X、21X、9X，成长路径明确，未来增长潜力巨大。

主要观点

集中供热市场潜力巨大：
- 由于环保政策推动，工业园区从分散小锅炉向集中供热转型，市场空间预计达千亿级别。
- 长青集团中标满城集中供热项目，该项目规模为行业最大，预计年净利润约1.5亿元，将大幅提升公司影响力和市场份额。
生物质发电行业前景广阔：
- 生物质能资源丰富，可利用资源量折合标煤达46000万吨/年，未来6-7年新增装机空间巨大，预计到2020年将新增2060万千瓦装机。
- 生物质发电行业已从“野蛮生长”进入整合阶段，盈利能力强的公司有望从中脱颖而出。长青集团的生物质电厂盈利水平领先，具备较强的竞争力。
公司管理与激励机制优势明显：
- 长青集团在管理方面表现出色，注重成本控制和效率提升，推动各项业务稳定增长。
- 公司实施股权激励计划，提升员工积极性，推动公司长期发展。
公司财务稳健，资金实力雄厚：
- 公司资产负债率较低，2014年货币资金达2.1亿元，非公开发行后资金规模进一步扩大，具备较强的项目投资能力。
- 公司未来计划通过集中供热和生物质发电等环保业务持续扩大市场份额，提升盈利能力。