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輝立證券集團 Phillip Securities Group 2018年6月月報總結

核心內容概述

輝立證券集團於2018年6月的月報分析了新加坡股市的表現及市場動態，並提出了投資建議與技術分析。主要關注點包括國際政治與經濟風險、新加坡本地市場表現、各行業的情況評估以及個股表現。

主要觀點

• 市場整體表現：
  新加坡指數（STI）在5月下跌5.1%，但年內表現基本持平。市場受意大利債券收益率上升及美國貿易保護主義政策影響，出現廣泛拋售。

• 政治與經濟風險：

  • 意大利的政治危機主要是財政支出增加與移民政策調整，而非經濟危機。退出歐元區將對意大利造成巨大影響，包括債務重估與銀行系統受創。
  • 美國總統特朗普對貿易戰的持續干預，尤其是對中國與美國汽車進口的調查，成為市場的不確定因素。貿易摩擦對市場影響持續存在。

• 經濟數據：

  • 1季度發達國家GDP表現不佳，而亞洲地區則表現較強。
  • 新加坡經濟動能強勁，製造業PMI、旅遊、運輸、建設及貸款增長等指標顯示積極跡象，但工資增長仍然緩慢。

• 投資建議：

  • 輝立證券將STI目標設定為3,900，基於經濟增長將推動銀行業利潤，並延後影響其他產業。
  • 新增覆蓋SHS Holdings，預期其鋼鐵預製產品需求上升以及太陽能項目啟動將帶動盈利增長。

• 技術分析：

  • STI指數呈現熊市走勢，200日移動平均線是關鍵支撐位。
  • 若指數跌破200日移動平均線，預期將觸發進一步的拋售潮。

關鍵信息

市場走勢

最佳表現公司

最差表現公司

輝立Absolute 10組合表現

行業評論與建議

金融（Finance）

• 輝立證券對金融行業持過重評級，建議對DBS、OCBC和UOB進行累積操作。
• SGX與NSE之間的爭議可能影響衍生品市場，但目前SGX未對禁令提出異議。
• 金融行業受益於更高的交易量、擴張邊際、逆轉提撥及財富管理收入。

健康照護（Healthcare）

• 行業評級為中性，僅對HMI持買入建議。
• SOG與Raffles Medical為累積。
• 健康照護行業因公共醫院與馬來西亞醫院的競爭而表現疲軟。

房地產（Property）

• 行業評級為過重，建議買入CapitaLand與Chip Eng Seng。
• Banyan Tree為累積。

REIT - 酒店（REIT – Hosp.）

• 目前未覆蓋，但預期因酒店供應減少而表現積極。

REIT - 工業（REIT – Ind.）

• 行業評級為過重，建議累積Ascendas REIT、Keppel DC REIT與Cache。
• Mapletree Industrial Trust為中性。

REIT - 商務（REIT – Office）

• 行業評級為過重，建議累積CapitaLand Commercial Trust，因商務需求與供應改善。

REIT - 零售（REIT – Retail）

• 行業評級為中性，建議買入Dasin，CapitaLand Retail China Trust為累積。
• CapitaLand Mall Trust與Fraser Centrepoint Trust為中性。

REIT - 其他（REIT – Others）

• 行業評級為過重，建議買入Asian PayTV，因其高股息收益率與市場佔有優勢。

貿易（Shipping）

• 行業評級為低配，建議減少對SembCorp Marine的投資，因行業條件仍然疲軟。

通訊（Telecomm.）

• 目前未覆蓋。

交通（Transportation）

• 行業評級為過重，建議累積ComfortDelGro、SATS與SIA Engineering。

結論

市場面臨政治與經濟風險，尤其是貿易摩擦與意大利財政危機，對投資者情緒造成壓力。儘管新加坡本地經濟動能強勁，但個股表現不一，部分公司因業績不佳或行業環境不利而表現疲軟。輝立證券建議投資者關注金融、房地產與部分消費類股，同時警惕可能的市場進一步下跌風險。