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报告摘要

2018年4月，輝立證券集團對新加坡股市及全球市場進行了詳細分析，重點關注市場風險、經濟數據、利率政策以及個股和行業表現。總體而言，市場受到中美貿易戰和地緣政治風險的影響，表現波動。然而，部分行業和公司仍顯示出增長潛力，特別是在金融、工業、房地產及煤炭等領域。

市場風險與貿易戰：中美貿易戰持續加劇，美國對中國500億美元商品徵收關稅，中國亦威脅以同等規模反擊，市場情緒受壓。此外，特朗普對Amazon、NAFTA及朝鮮政策的不確定性加劇了市場的尾部風險。輝立認為，除非雙方貿易戰趨於緩和，否則市場難以穩定。
經濟數據：美國經濟數據表現較為平緩，PMI走弱但仍在多年高點附近，零售銷售放緩但仍在2017年水平，就業市場強勁，工資上漲預期有助於消費支出提升。新加坡出口趨勢下滑，但工業生產和PMI表現穩定。
聯邦利率政策：美國聯邦儲備局（Fed）在3月加息25bps，市場已預期2018年將有4次加息，概率達41%。新加坡REIT指數在2018年首季下跌4%，但金融業表現優異，預期NIM將因SIBOR和SOR上漲而改善。
市場情緒：美國國債收益率和通脹預期下降，顯示市場對經濟衝擊的擔憂。新加坡股市整體表現較弱，但部分個股和行業表現突出。

STI：3月下跌2.6%，1Q18微升0.7%。
全球市場：Nikkei 225下跌4.1%，Hang Seng下跌2.4%，Sensex下跌3.6%。
新加坡指數：
- FTSE ST Straits Times：3月下跌2.6%，YTD微升0.7%。
- FTSE ST Real Estate：3月下跌0.1%，YTD下跌3.3%。
- FTSE ST Industrials：3月上升4.5%，表現最佳。

Phillip Absolute 10：
- 維持對STI的目標點位3,900點，預期有13.8%的上漲空間。
- 推薦個股包括：DBS、OCBC、Chip Eng Seng、Golden Energy、Gear、CapitaLand、Banyan Tree、Dairy Farm、Asian PayTV等。
- 不推薦的個股包括：Yangzijiang、StarHub、HPH Trust、GoldenAgri、CityDev、Ascendas REIT等。

金融業（Finance）：持續受到加息環境支持，推薦DBS、OCBC、UOB，預期淨息差（NIM）提升。
工業（Industrial）：表現強勁，推薦800 Super、Nam Lee、China Sunshine，Micro-Mechanics為ACCUMULATE。
房地產（Property）：推薦CDL（ComfortDelGro），The Tapestry銷售表現強勁，70%單位售出。
煤炭（Commodities）：煤炭價格堅挺，預期中國需求上升，推薦Golden Energy和Gear。
消費（Consumer）：推薦Dairy Farm、Sheng Siong、Old Chang Kee、Thai Beverage，F&N為ACCUMULATE。
醫療（Healthcare）：推薦HMI，SOG和Raffles Medical為ACCUMULATE。
REITs：
- REIT - Retail：CapitaLand Mall Trust表現優異，推薦ACCUMULATE。
- REIT - Office：表現不佳，評級為Neutral。
- REIT - Industrial：推薦ACCUMULATE，但估值不高。
- REIT - Others：推薦BUY，但市場環境不確定。