20240429-开源证券-银都股份-603277.SH-公司信息更新报告_Q1利润端超预期_持续拓展新产品_新区域_4页_883kb

银都股份（603277）投资分析总结

公司估值与评级

当前股价：2978元，总市值1252.7亿元，流通市值1242.9亿元。
评级：维持“买入”。

核心财务数据（2024年Q1）

• 收入：同比 +56%，达到631亿元。
• 净利率：达到26.06%，同比提升9.76个百分点，环比提升8.58个百分点，创历史新高。
• 盈利预测：预计2024-2026年归母净利润分别为605亿、681亿、769亿元，同比增长185%、125%、130%。

关键业务进展

• 新产品：薯条机器人（V2）已发往美国并进入客户展示阶段，万能蒸烤箱瞄准欧洲ODM市场。
• 新区域：在南美市场初步布局完成，正扩展东欧、西欧等区域的代理商网络。

收益增长驱动因素

• 海运费回落 & 高毛新品落地提升毛利率
• 毛利率：2024Q1达到48.15%，同比上升8.06个百分点。
• 费用控制：财务费用下降主要由于利息收入与汇兑收益增加。

风险提示

• 新品推广进度不及预期。
• 海运费、原材料价格上涨。

总结

银都股份2024Q1业绩显著增长，新产品和新区域拓展推动未来销售增长，上调盈利预测，维持“买入”评级。