20241030-开源证券-银都股份-603277.SH-公司信息更新报告_Q3收入稳健_净利受汇兑拖累_发力连锁客户明后年增长可期_4页_883kb

银都股份（603277.SH）公司信息更新报告总结

银都股份2024前三季度业绩情况良好，实现营业收入209.3亿元，同比增长17.5%；归母净利润47.9亿元，同比增长178.3%，净利率达到2.29%，同比提升3.13个百分点。2024年三季度单季度营收72.6亿元，同比增长0.17%，但受汇兑损失和利息收入减少影响，归母净利润同比下滑36.2%，净利率环比下降0.72个百分点。公司预计四季度利润率将逐步恢复正常。

毛利率方面，2024年三季度母公司毛利率为45.44%，环比上升0.35个百分点，同比提升10.7个百分点。销售费用率同比下降13.4个百分点至11.64%，管理费用率因美元降息等因素略有上升至6.45%。欧洲地区销售增长显著，Q3同比增长356.3%，代理收入达2950万元，保持高增长。智能产品方面，薯条机器人等新品进展顺利，连锁客户拓展战略正在推进。

分析师维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为64.1亿元、73.5亿元、84.4亿元，同比增长25.5%、14.6%、14.9%，对应PE估值逐步下降至165倍、144倍、125倍，目标价支持当前股价。

主要风险包括新产品推广不及预期、海运价格和原材料成本上涨等。公司财务稳健，预计未来将持续受益于欧洲及连锁客户增长。

此报告仅供参考，投资决策需独立分析。