20210413-大越期货-燃料油早报_15页_3mb

燃料油早报总结

一、核心内容概述

本报告为2021年4月13日的大越期货燃料油早报，内容涵盖燃料油期货及现货市场分析、成本端原油走势、新加坡燃油供需情况及市场情绪等。整体来看，燃料油市场呈现震荡偏弱的态势，但部分因素如高硫燃油需求预期提升对市场形成支撑。

二、主要观点分析

1. 基本面分析

• 成本端原油：原油价格震荡趋弱，对燃料油价格支撑不足。
• 供给端：欧洲炼厂开工率走低，高硫燃油供给偏紧；OPEC+增产克制，美伊关系缓和前景及欧洲疫情反复导致原油需求担忧，进一步抑制高硫燃油产出。
• 需求端：高低硫价差回升，预示高硫燃油需求预期增强，发电需求逐步进入旺季。

2. 基差情况

• 新加坡380高硫燃料油折盘价为2336元/吨，FU2109主力合约收盘价为2292元/吨，基差为44元/吨，期货贴水现货，显示市场对现货的预期偏强。

3. 库存变化

• 截至4月8日当周，新加坡高低硫燃料油库存为2362万桶，环比增加1.94%，库存上升对市场偏空。

4. 盘面走势

• 燃料油价格运行在20日线下方，20日线向下，短期走势偏空。

5. 主力持仓

• 主力持仓净多，但多头仓位有所减少，显示市场参与者态度偏中性。

三、关键信息汇总

1. 现货与期货行情

2. 新加坡燃油价格走势

• 高硫燃油：现价349.92美元/吨，环比上涨0.66%。
• 低硫燃油：现价472.20美元/吨，环比上涨1.14%。

3. 需求分析

• 低硫燃油：BDI指数高位，亚太地区集装箱运输回暖，中国出口指数处于历史高位，推动低硫燃油消费。
• 高硫燃油：高低硫价差回升至122美元/吨，表明高硫燃油需求预期增强；安装脱硫塔的船舶数量持续增加，未来高硫燃油需求有望稳中有升。

4. 市场情绪

• 新加坡高硫380贴水回落，显示近期高硫燃油需求有所减弱。
• 纸货月差略有走低，进一步反映近端需求疲软。

四、结论与操作建议

1. 市场结论

• 原油端震荡偏弱，燃料油基本面整体平稳，短期内预计燃料油市场将维持震荡运行。

2. 操作建议

• 燃料油FU2109合约：日内建议在2330-2370元/吨区间操作，关注市场波动及基本面变化。

五、免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅用于市场参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料和实地调研，仅供参考，不保证其准确性和完整性。投资者应自行判断并承担相应风险。未经授权，不得更改、复制或传播本报告内容。