20200721-华宝证券-钢铁行业月报_6月下游地产新开工创新高_钢材表观消费同比12.6__13页_2mb

钢铁行业6月月报总结

核心内容概述

本报告为2020年7月21日发布的钢铁行业月报，分析了6月钢铁产业链上下游的表现，包括房地产、基建、制造业等下游需求变化，钢材供需情况，以及钢铁上市公司市场表现和业绩预告。报告还提出了投资建议与风险提示。

主要观点

1. 房地产市场回暖，带动钢材需求

• 6月房地产新开工面积达到28003万平米，创历史新高，同比增长 8.85%。
• 商品房销售面积增长 2.13%，显示房地产市场持续改善。
• 房地产开发资金来源同比增长 13.2%，环比增长 32.2%，资金状况良好。
• 百城土地成交面积同比增长 29%，表明房企加速拿地，推动新开工增长。

2. 基建投资增速小幅回落，但整体仍处高位

• 6月基础设施投资增速为 8.4%，较前值 10.8% 小幅回落。
• 1-6月全口径基建投资由负转正，不含电力基建投资降幅收窄至 -2.7%。
• 地方专项债发行6月份为1176亿元，1-6月累计完成23725亿元，下半年预计仍有 1.3万亿元 专项债待发行，叠加抗疫特种国债投入，基建投资资金保障充足。

3. 制造业需求回升

• 6月汽车产量同比增长 22.5%，其中货车产量同比增长 90.6%，创近十年新高。
• 工程机械（如挖掘机）销量同比增长 70.5%。
• 家电行业（空调、冰箱、洗衣机）销量均有回升，部分由负转正。

4. 钢材供需两旺，表观消费量增长显著

• 6月粗钢产量9167.9万吨，同比增长 4.5%。
• 铁水产量7663.5万吨，同比增长 4.1%。
• 钢材产量11585.1万吨，同比增长 7.5%。
• 钢材表观消费量同比增长 12.6%，显示需求持续改善。
• 钢材出口370万吨，同比下降 30.3%；进口187.8万吨，同比增长 97.79%；净出口182.3万吨，同比下降 58.2%。

5. 上周钢材市场表现

• 螺纹钢表观消费量环比下降，热轧板供应增加，需求转弱。
• 螺纹钢吨钢模拟毛利为302元/吨，环比上升23元/吨。
• 热轧板吨钢毛利为435元/吨，环比上升35元/吨；冷轧吨钢毛利为251元/吨，环比上升48元/吨。
• 钢材社会库存环比增加36.71万吨，钢厂库存环比减少14.55万吨，整体库存维持高位。

关键信息

钢铁产业链表现

钢铁上市公司市场表现

投资建议

• 全年国内基建投资持续加码，房地产投资逐步趋稳，下游制造业延续回升。
• 尽管短期受雨季、高温影响，钢材需求环比下降，但全年需求仍有较好支撑。
• 建议重点关注稳投资、扩内需带来的结构性机会。
• 优先考虑整体竞争力强、高分红、低估值、未来资本性支出较少的公司。

风险提示

• 海外疫情影响时间较长，可能对出口造成压力。
• 国内政策发力低于预期，可能影响基建和房地产投资。
• 钢材库存持续高位，可能对价格形成压力。
• 房地产、基建、汽车、家电等下游需求再转弱，可能影响钢材需求增长。