20160619-中国银河-中小盘周报_A股震荡回落市场窄幅波动_新能源物流车下半年景气向上_21页_1mb

A股震荡回落市场窄幅波动，新能源物流车下半年景气向上

核心内容

本周A股市场震荡回落，延续窄幅波动行情。上证指数周跌幅为1.44%，创业板指数周跌幅为2.91%。市场整体呈现结构性行情，板块和个股轮动频繁。市场的主要利空因素已落地，包括MSCI延迟将中国A股纳入其指数，以及美联储维持利率不变。但英国脱欧公投临近，可能对人民币汇率产生影响，建议投资者关注相关事件。

主要观点

• 市场波动与政策影响：A股短期受MSCI延迟纳入影响，但长期纳入仍是趋势。美联储维持利率不变，短期风险降低，但英国脱欧公投可能引发避险情绪。
• 新能源物流车前景：随着骗补清查结束和补贴细则落地，新能源物流车有望纳入工信部推广目录，推动其产销快速增长。预计2016年市场将呈现前低后高的走势，年底放量成为新能源汽车中最具爆发力的环节。
• 产业链投资机会：新能源物流车的发展将带动三元正极材料和驱动电机的需求增长，建议关注沧州明珠、胜利精密、亿纬锂能、金杯电工、方正电机、东风汽车等企业。
• 主题投资机会：2016中国互联网大会和亚洲智能可穿戴设备峰会即将召开，VR和人工智能、智能穿戴等主题可能成为投资热点。

关键信息

一、下周投资观点及关注事件

• A股市场整体窄幅波动，成交量有所放大。
• 5月CPI环比下降0.5%，同比上涨2.0%；PPI环比上涨0.5%，同比下降2.8%。
• CPI仍有上行可能，但幅度有限；PPI同比跌幅收窄进度将放缓。
• 国内宏观经济短期回暖为政策刺激所致，总需求仍不强，仍处于供过于求状态。
• 建议关注英国脱欧公投结果及政策催生的主题投资机会。

二、新能源物流车下半年景气向上，提振新能源汽车产业链

（一）城市物流高速发展，电动物流车市场空间巨大

• 电商物流发展带动物流车需求，新能源物流车成本优势明显。
• 2015年国内快递业务量达206.70亿件，同比增长48.07%。
• 电动物流车相比传统物流工具更安全便捷，且适合短途运输，符合新能源车特性。
• 2015年电动物流车渗透率不足2%，政策支持将推动其发展。

（二）企业加速布局，撬动全产业链投资机会

• 东风汽车、扬子江、中通客车等企业已签订大量纯电动物流车订单。
• 新能源物流车的推广将带动三元正极材料和驱动电机的需求增长。
• 三元电池因高能量密度和长续航里程，将成为新能源物流车的首选。

（三）投资主线

• 新能源物流车市场空间巨大，预计2016年产量翻番，实现9万辆。
• 建议关注沧州明珠、胜利精密、亿纬锂能、金杯电工、方正电机、东风汽车等。

三、指数表现回顾

• 周涨跌幅：各大指数普遍下跌，创业板跌幅最大，达2.91%。
• 估值情况：沪深300市盈率11.86倍，中小板52.67倍，创业板72.72倍。
• 量价关系：沪深300成交额大幅上升，中小板和创业板也有小幅上升。

四、行业及个股表现回顾

• 行业表现：有色金属、食品饮料、农林牧渔涨幅居前，石油化工、计算机、传媒跌幅最大。
• 概念表现：燃料电池、次新股、黄金珠宝指数领涨；迪士尼、动漫、IP流量变现指数跌幅最大。
• 个股表现：鼎泰新材、科泰电源、华友钴业等领涨；建发股份、宏图高科、韶钢松山领跌。

五、港股、美股市场动态

• 港股表现：恒指下跌4.15%，恒生国指下跌3.92%。
• 美股表现：道指、标普500、纳斯达克指数均下跌，跌幅分别为1.06%、1.19%、1.92%。
• 中概股表现：奥星制药、鲈乡农村小贷、易车等表现突出。

重点公司盈利预测与投资建议

• 云意电气：主业为汽车整流器和调节器，具备进口替代潜力，未来业绩增长弹性大。
• 当升科技：国内锂电正极材料龙头，受益于新能源汽车销量增长，未来业绩弹性明显。
• 卧龙电气：电机行业龙头，新能源汽车电机业务增长潜力大，分布式发电业务也具备盈利空间。
• 汉森制药：中药产品具有市场竞争力，未来增长空间广阔。
• 尔康制药：药用辅料业务稳定增长，淀粉胶囊业务发展潜力大。
• 四维图新：作为LBS地图入口企业，具备稀缺性，车联网业务增长迅速。
• 双环传动：全球精密齿轮行业领先，未来业绩确定性高增长。
• 千方科技：智能交通领域龙头，业务增长稳定，估值和市值具备提升空间。
• 长荣股份：主业恢复性增长，净利润预计达2.8亿元，估值和市值有望大幅提升。

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性。