20160619-兴业证券-机械行业周报_核电_十三五_规划初步拟定_期待下半年正式发布_29页_1mb

机械设备行业研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于机械设备行业的投资机会，重点分析了核电、智能制造、城市轨道交通等细分领域的市场前景及投资建议。同时，报告也涵盖了行业指数表现、大宗交易及限售解禁等量化数据，并提供了相关公司的调研信息。

主要观点

1. 核电“十三五”规划与市场前景

• 核电“十三五”规划：初步方案已拟定，预计2030年核电装机规模将达1.2亿~1.5亿千瓦。
• 技术突破：核电技术路线之困即将解决，“华龙一号”技术有望批量建设，带动核电装备需求快速增长。
• 市场机会：2016年核电机组建设维持高景气度，全年招标项目有望达到9台以上，且核电“走出去”战略为出口提供新机遇。
• 推荐关注：台海核电、南风股份、通裕重工、盾安环境等公司。

2. 智能制造与自动化

• 趋势：智能制造持续发展，3C自动化及锂电自动化需求增长。
• 推荐公司：大族激光、智云股份、正业科技等，因其已打入国际大厂供应体系，具备良好的客户结构。

3. 城市轨道交通投资

• 投资规模：预计“十三五”期间城市轨道交通投资额将超过2万亿元，迎来通车高峰。
• 市场需求：新增盾构机需求约425台，对应市场规模约170亿元；新增车辆需求约4万辆，对应市场规模约2.8亿元。
• 推荐公司：康尼机电、金盾股份、恒立液压、鼎汉技术、永贵电器等，其中康尼机电和金盾股份在城轨领域收入占比达70%。

4. 传统机械制造转型

• 关注点：美亚光电、合锻智能等公司具备业绩稳健增长或转型潜力。
• 美亚光电：业绩稳定，建议关注其增长潜力。
• 合锻智能：关注其从传统机械向智能制造转型的机会。

关键信息

1. 行业表现

• 机械行业指数：2016年6月13日~6月17日下跌0.70%，跑赢沪深300（-1.69%）。
• 细分板块：除重型机械（-1.94%）、铁路设备（-2.76%）和石油天然气设备（-2.05%）外，其他板块均跑赢沪深300。
• 估值：6月17日收盘，机械行业整体PE（TTM）为77.13倍，PB（MRQ）为3.22倍，较A股整体估值有溢价。

2. 重点公司评级

3. 推荐组合

• 买入：大族激光、广日股份
• 增持：恒立液压、山东威达、正业科技、智云股份、美亚光电、赢合科技、南风股份、合锻智能

行业量化跟踪

1. 指数与估值

• 机械行业：PE（TTM）77.13倍，PB（MRQ）3.22倍。
• 细分板块：
  • 工程机械：PE -73.05倍，PB 1.29倍
  • 机床工具：PE -132.97倍，PB 4.8倍
  • 重型机械：PE -89.42倍，PB 2.49倍
  • 铁路设备：PE 24.7倍，PB 2.69倍
  • 军工：PE 167.8倍，PB 4.3倍
  • 造船：PE -27.55倍，PB 2.42倍
  • 节能减排设备：PE 60.83倍，PB 2.61倍
  • 石油天然气设备：PE 111.18倍，PB 2.7倍

2. 大宗交易

• 盈利：博实股份、大洋电机、海源机械、汉威电子、弘讯科技、华昌达、黄河旋风、劲拓股份、开山股份、科融环境、天广消防、浙江鼎力、正业科技、智慧松德等公司通过大宗交易平均盈利幅度大于15%。
• 亏损：宝馨科技、慈星股份、富瑞特装、海得控制、航天科技、恒星科技、华东数控、金通灵、巨轮智能、巨星科技、康力电梯、兰石重装、力星股份、秦川机床、日机密封、三川智慧、天桥起重、天沃科技、威尔泰、威海广泰、新光圆成、星光农机、徐工机械、中船防务、中航电子、中联重科、中泰股份等公司通过大宗交易平均亏损。

行业新闻回顾

1. 智能制造及自动化

• 智能制造推动自动化改造需求，公司通过技术引进与自主创新提升竞争力。

2. 轨道交通设备

• 城市轨道交通建设带动盾构机、车辆、电梯等需求增长。

3. 核电设备

• “华龙一号”技术有望批量建设，推动核电设备市场发展。

4. 工程机械

• 工程机械市场需求稳定，受益于基础设施建设。

5. 电梯设备

• 电梯制造与服务一体化成为发展趋势，公司注重后市场服务。

6. 其他

• 机械行业整体呈现分化趋势，部分细分领域增长潜力较大。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响行业整体需求。
• 核电项目不及预期：国内核电开工及国际市场拓展可能低于预期。
• 国产化进程放缓：关键技术依赖进口，影响竞争力。
• 政策变动：相关产业政策调整可能带来不确定性。

总结

本报告重点分析了核电、智能制造及城市轨道交通等领域的投资机会，认为随着“华龙一号”技术的推广、城市轨道交通建设的加速以及智能制造的持续发展，相关行业将迎来新的增长高峰。同时，指出部分公司如大族激光、广日股份、恒立液压等具备较强的竞争力和增长潜力，建议投资者重点关注。此外，报告也提醒了行业可能面临的风险，包括宏观经济、政策变动及国产化进程等。