20250630-铜冠金源期货-镍周报_情绪扰动降温_镍价震荡偏弱_8页_1mb

宏观面：美国一季度经济数据平均，地缘政治风险缓解提振风险偏好，短期支撑镍价震荡偏弱；无明显矛盾扰动。

基本面：镍矿供应偏紧缓解，冶炼厂检修拖累消费；镍价周初创低刺激下游买盘，但不锈钢价格回升乏力，终端市场维持弱势；镍铁产量边际减弱，硫酸镍价格稳定，供需未改善；出口盈利下降抑制供给。

后期展望：情绪降温后镍价或回调；新能源领域因车企排产收缩、现金流紧张可能走弱，传统消费暂无起色；基本面边际弱化，供给维持高位，价格缺乏强力支撑。

总体观点：镍价短期偏弱，风险偏高，建议空头头寸观望或适度减仓。采购和消费端谨慎为主，市场情绪影响或将主导价格波动。