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报告摘要 - 兴镍&不锈钢早报 2025年6月30日

兴镍每日观点

• 基本面分析：上周镍价震荡回升，现货初始成交尚可。产业链中，矿价坚挺，镍铁价格下行，成本重心下降。新能源汽车产销数据较好（5月同比上升），但中长线过剩格局不变。总体偏空。
• 基差与库存：基差1820，偏多；库存LME+78吨，偏空。总体基本面变化会导致偏空。
• 盘面与主力持仓：收盘价在20日均线上方，主力持仓净多但多减，偏多。
• 结论：沪镍2508合约反弹后寻求支撑，关注20日均线支撑；中长线供给过剩风险犹存。

不锈钢每日观点

• 基本面分析：现货价格下降，镍矿价格坚挺，镍铁走弱，减产预期加强，不锈钢交易所仓单小幅回落。中性。
• 基差与库存：基差805，偏多；期货仓单 mildly downtrend, 偏空。市场需求未见显著增长。
• 盘面与结论：收盘价高于20日均线，但趋势不明；结论为不锈钢2508合约震荡运行，多空因素交叉。

多空因素影响总结

• 利多因素：新能源汽车产销同比上升；基差表现支持价格。
• 利空因素：国内产量同比大幅上升，需求无新增长点；不锈钢供应增加，仓单流入加剧库存压力；矿与镍铁矛盾加剧，倒逼矿价。

关键数据概览

• 兴镍主力合约价格下跌350点；伦镍微涨；不锈钢主力小幅下跌。
• 库存：上期所镍库存减少；不锈钢交易所库存环比下降。

重要提示

• 本报告非投资建议，仅供市场参考。投资者需谨慎，市场有风险，操作自负。

免责声明：此内容基于公开数据，分析不保证准确性，不构成专业投资意见。