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极米科技新品发布总结

核心内容

极米科技于2022年8月11日发布两款新品：极米神灯创始版和旗舰机型H5。两款产品分别在投影场景拓展和性能升级方面表现出色，标志着公司在智能投影领域持续创新，有望推动公司未来销量增长及盈利能力提升。

主要观点

• 极米神灯 是国内市场首款智能吸顶灯投影产品，基于公司此前在日本市场推出的阿拉丁吸顶灯，针对卧室投影场景进行了优化，解决了防射眼、不占地、声音体验好等问题。
• H5旗舰机型 在亮度、散热、视觉感知及智能化功能上均有显著提升，是公司目前亮度画质最高的一款产品。
• 新品定价上移，填补了公司在6000-6999元及7000-7999元价格段的空白，有助于构建更完整的产品矩阵，提升整体盈利能力和品牌影响力。

关键信息

产品亮点

• 极米神灯创始版

  • 0.7:1短投射比，32度大角度电动镜头位移，实现灵活投射。
  • 亮度达1200 ANSI，噪音低于32dB，光源寿命长达70000小时。
  • 支持远程语音控制，提供免费上门安装服务。
  • 定价7999元，定位高端卧室投影市场。

• H5旗舰机型

  • 采用SUPER全色LED系统，亮度和色彩表现提升。
  • 搭载沙蜥散热系统2.0，风量提升88.5%，大尺寸热管及Fin片面积增加。
  • 自研3DToF模组，视觉感知系统全面升级。
  • 新增无感梯形校正、墙面颜色自适应等功能，支持Wi-Fi6，游戏延迟低至15ms。
  • 定价6299元，弥补公司中高端价格段空缺。

投资评级

• 投资评级：买入（维持）
• 分析师：马莉
• 执业证书号：S1230520070002
• 联系方式：mali@stocke.com.cn

盈利预测与估值

• 收入预测：2022-2024年分别为55.06/73.81/99.52亿元，增速分别为36.4%/34.1%/34.8%。
• 净利润预测：2022-2024年分别为6.90/9.85/12.96亿元，增速分别为42.6%/42.8%/31.6%。
• PE估值：2022年为36.49倍，2023年为25.55倍，2024年为19.42倍。
• 维持“买入”评级，基于公司持续的技术创新和市场拓展能力。

财务摘要

营收与利润

财务比率

风险提示

• 终端消费需求不及预期。
• 部分核心零部件依赖外购，存在供应风险。

股票投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数涨幅超过20%。
• 增持：证券相对于沪深300指数涨幅在10%-20%之间。
• 中性：证券相对于沪深300指数涨幅在-10%至10%之间。
• 减持：证券相对于沪深300指数涨幅低于-10%。

行业投资评级说明

• 看好：行业指数涨幅超过10%。
• 中性：行业指数涨幅在-10%至10%之间。
• 看淡：行业指数涨幅低于-10%。

法律声明

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