20230904-财信证券-大类资产跟踪周报_地产调控措施快速出台_政策托底经济导向明确_10页_1mb

大类资产跟踪周报（2023年09月04日）

核心观点

• 地产调控政策快速出台，政策托底经济导向明确，市场情绪得到有效提振。
• 全球风险资产多数上涨，国内权益市场大幅反弹，港股连续两周反弹。

权益市场

• 国内股市：受地产政策调整及中美商务谈判顺利等利好因素催化，权益市场大幅反弹。中小盘股表现优于大盘股，成长风格占优。建议关注地产、顺周期、大金融板块。
• 港股市场：在政策加码背景下，港股连续两周反弹，表现优于A股。

债券市场

• 债券收益率：受地产政策调整影响，债市收益率普遍上行，利率债偏弱运行。
• 货币政策：当前处于政策密集验证期，短期面临压力，但中长期可关注调整后的配置机会。

大宗商品

• 能源类领涨：原油价格因减产担忧上涨，焦煤随地产政策调整反弹。
• 黄金：预计黄金价格维持震荡格局，等待美国CPI数据公布后的布局机会。

下周资产配置建议

• 优先配置顺序：港股＞A股＞大宗商品＞美股＞债券。
• 建议关注：地产、顺周期、大金融板块，流动性敏感的科技和消费板块，符合高质量发展的电子等成长板块。

风险提示

• 政策落地不及预期、海外市场波动、宏观经济下行。