20170820-中泰证券-传媒行业周报_维持月初以来乐观判断_继续看好游戏_精品剧_关注部分优质次新股_34页_4mb

报告摘要

传媒行业周报总结

核心内容

本周传媒板块整体上涨3.07%，涨幅低于创业板综（4.26%）和中小板综（3.31%），但高于沪深300（2.12%）。自8月初以来，传媒板块累计上涨1.72%，同期上证指数下跌0.13%，深证指数上涨1.04%，传媒板块整体跑赢大盘。分析师维持对传媒板块的增持评级，认为在估值趋于合理、机构仓位配置数据企稳的背景下，传媒板块配置价值将逐步提升，重点关注游戏、精品剧及部分优质次新股。

主要观点

游戏行业：中报即将陆续披露，板块整体维持高增速。游戏公司经过前一轮回调，已进入合理配置区间，龙头公司估值回调至25-27倍左右，全年高增长预期明确。重点推荐完美世界、中文传媒。
精品剧：暑期档爆款频出，行业景气度维持高位。由于收入确认时点问题，中报可能成为全年增速低点，看好Q3Q4季度估值修复机会。重点推荐唐德影视，关注慈文传媒、华策影视。
优质个股：推荐估值合理的思美传媒、分众传媒。
次新股：整体关注度提高，可布局其中的优质个股，重点推荐华扬联众、平治信息。

关键信息

行业走势：传媒板块整体上涨3.07%，优于沪深300，跑赢大盘。
子板块表现：广播电视（3.32%）、互联网（3.34%）、电影动画（3.02%）、整合营销（4.50%）均优于沪深300。
估值数据：以TTM整体法计算，传媒板块估值为36.51倍，高于沪深300（14.04倍），但部分子板块估值较低，如整合营销（28.81倍）。
重点公司表现：
- 完美世界：股价34.45元，2017年EPS 1.22元，PE 28.24倍，评级买入。
- 中文传媒：股价24.24元，2017年EPS 1.15元，PE 21.08倍，评级买入。
- 唐德影视：股价24.40元，2017年EPS 0.95元，PE 25.68倍，评级买入。
- 思美传媒：股价22.72元，2017年EPS 1.00元，PE 22.72倍，评级买入。
- 分众传媒：股价9.10元，2017年EPS 0.44元，PE 20.68倍，评级买入。
- 华扬联众：股价30.16元，2017年EPS 0.80元，PE 37.70倍，评级买入。