互联网行业2017年日常报告：指尖华尔兹：手游与移动社交的全面结合_26页-2mb

报告摘要

文档总结：手游与移动社交的全面结合

核心内容

本报告主要探讨了2017年手游行业的发展趋势，尤其是手游与移动社交的深度融合对市场增长的影响。报告指出，移动社交与手游的结合正在成为推动行业增长的重要引擎，尤其是在移动流量红利消退的背景下，社交化与竞技化成为手游发展的关键方向。

主要观点

社交与游戏的紧密联系：从街机、主机、端游到手游，社交属性一直是游戏的重要组成部分，游戏与社交的融合是行业发展的核心动力。
移动社交促进手游市场繁荣：微信、QQ等社交工具通过游戏导流、用户互动等功能，极大推动了手游市场的增长。
熟人社交主导手游市场：腾讯凭借其强大的社交关系链（微信、QQ），成为手游市场的领头羊，其《王者荣耀》等游戏的成功很大程度上依赖于社交传播。
手游社交化趋势明显：游戏厂商正在积极拥抱社交化趋势，通过增加直播、观战、社交推荐等功能，提升用户活跃度和粘性。
陌生人社交与视频社交的潜力：虽然微信在熟人社交领域占据主导地位，但陌生人社交和视频社交仍有巨大的发展空间，为其他社交平台带来新的机会。
游戏对社交产业的反哺：游戏不仅从社交平台获取流量，还通过内容创作、社交圈形成等方式反哺社交产业，推动其发展。

关键信息

市场数据

港股互联网平均P/E(TTM)：21.40
中概互联网平均P/E(TTM)：38.12
恒生互联网科技指数：3820.87
恒生国企指数：10365.22
MSCI中国民企股指数：2074.69
MSCI中国(除A股)指数：72.42

重要案例

腾讯：凭借微信和QQ的社交关系链，成功推动手游市场增长，尤其是《王者荣耀》成为现象级产品。
陌陌：在陌生人社交领域有较大发展空间，通过游戏内容提升变现能力。
爱奇艺：通过影游联动和直播互动，尝试拓展手游发行业务。
快手：依托视频社交，未来有望在游戏发行方面取得突破。
博瑞传播：《战地指挥官》作为高社交属性游戏，展示了其在手游市场的潜力。

投资建议

确定受益的公司：
- 腾讯控股：拥有强大的社交平台和游戏储备，持续受益于手游社交化。
- 陌陌：有望通过游戏业务实现流量变现。
- 金山软件：通过与腾讯合作，推出《指尖江湖》等社交化手游，提升收入。
可能受益的公司：
- 百度：旗下爱奇艺在手游发行上取得初步成功，未来有望进一步拓展。
- 阿里巴巴：通过“全球发行联盟战略”进军手游市场，但面临社交属性不足的挑战。
- 快手：凭借庞大的用户基数和算法优势，有望在游戏发行领域取得突破。
- 博瑞传播：《战地指挥官》的成功展示了其在手游社交化方面的潜力。

风险提示

估值偏高：部分公司估值可能高于实际价值。
政策风险：游戏行业受政策影响较大，需关注监管变化。
新技术冲击：新兴技术可能对现有市场格局产生影响。

结构概览

贯穿游戏历史的社交
移动社交促进手游戏市场繁荣
熟人社交打造手游半壁江山
游戏厂商拥抱手游社交化
竞技类手游线下社交促进市场继续增长
游戏对社交产业的反哺
游戏产生社交需求
基于游戏内容的社交
游戏产生的社交圈
移动社交与手游融合的新机会
微信存在的局限性
陌生人社交与手游的结合
视频社交与手游的结合
主题相关投资标的

图表目录

图表1：1990-2000年代，街机厅曾经是流行的线下社交场所
图表2：80后人群多半还记得那句经典的“小霸王其乐无穷”
图表3：掌机很早就实现了通过实体联线对战的功能
图表4：《仙剑奇侠传》曾经是80后中学生的课余谈资
图表5：《热血传奇》促成了最早的网游社交圈子的出现
图表6：背靠两大社交关系链的腾讯游戏
图表7：点燃移动游戏市场的微信飞机大战
图表8：微信游戏中心好友在玩游戏推荐
图表9：腾讯社交关系链连接不同渠道的游戏
图表10：越来越多的手游产品开始绑定腾讯的社交链
图表11：王者荣耀战报提供微信好友战绩关联情况
图表12：街头篮球游戏主页左侧显示微信好友游戏数据排行
图表13：王者荣耀游戏内置赛事直播和游戏视频
图表14：战地指挥官游戏内置直播接口
图表15：王者荣耀线下“开黑”
图表16：凭借游戏通讯需求崛起的YY
图表17：某移动直播平台游戏内容
图表18：CF游戏产生的众多QQ群
图表19：LOL游戏贴吧拥有1053万用户
图表20：王者荣耀QQ部落
图表21：移动社交与手游的联动尚未结束
图表22：微信扩展的局限性
图表23：陌生人社交和移动游戏的联动
图表24：视频化社交和移动游戏的联动
图表25：腾讯将持续依赖熟人社交实现游戏变现
图表26：陌陌有望在陌生人社交与游戏的互动上获利
图表27：《指尖江湖》官方截图
图表28：爱奇艺期待直播和游戏的变现
图表29：阿里游戏于2017年提出了“全球发行联盟战略”
图表30：超1000万游戏直播DAU的快手

投资评级说明

公司投资评级：
- 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上；
- 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%；
- 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5% - 5%；
- 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。
行业投资评级：
- 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上；
- 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%；
- 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘-5% - 5%；
- 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

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