20170703-国金证券-互联网行业2017年日常报告_指尖华尔兹_手游与移动社交的全面结合_25页_2mb

手游与移动社交融合趋势分析总结

核心内容

手游市场在移动互联网时代经历了从增量市场向存量市场的转变，社交化和竞技化成为推动市场增长的重要引擎。2017年《王者荣耀》的超预期表现，不仅提升了全年手游营收增速预期，还进一步验证了社交化手游的巨大潜力。游戏与社交的结合，不仅增强了用户体验和用户黏性，还为游戏厂商和社交平台带来了新的增长机会。

主要观点

• 手游社交化趋势显著：游戏与社交的深度融合已成为行业常态，从早期的街机厅、PC端QQ群、贴吧到如今的微信游戏中心、QQ部落等，社交属性持续推动游戏市场的发展。
• 腾讯引领手游社交化浪潮：凭借微信和QQ的庞大用户基数，腾讯在手游市场占据主导地位，其社交关系链为游戏提供了强大的流量支持和用户粘性。
• 陌生人社交与视频社交潜力巨大：微信虽在熟人社交领域占据优势，但在陌生人社交和视频社交方面仍有发展空间。陌陌、快手、爱奇艺等平台通过游戏内容拓展，有望在这些领域获得增长。
• 游戏反哺社交平台：游戏不仅借助社交平台获取流量，还推动社交平台内容丰富化，提升用户活跃度和粘性。

关键信息

市场数据

行业观点

• 社交与游戏融合：社交属性是游戏发展的重要推动力，游戏与社交的结合让产品更具吸引力。
• 微信游戏中心：通过微信和QQ账号体系，游戏用户能够实现跨平台、跨渠道的社交互动，提高用户留存率和游戏活跃度。
• 游戏社交化形式多样：包括好友推荐、战绩关联、游戏内直播、社交平台内容导流等。

投资建议

• 确定受益的公司：
  • 腾讯控股：拥有最大的社交用户基数，游戏储备丰富，未来将持续受益于手游社交化趋势。
  • 陌陌：已涉足游戏业务，未来有望通过游戏实现流量变现。
  • 金山软件：与腾讯合作推出《指尖江湖》，借助社交体系提高游戏收入。
• 可能受益的公司：
  • 百度（爱奇艺）：通过影游联动和直播互动，有望在游戏市场扩大影响力。
  • 阿里巴巴：凭借阿里系产品的用户基数，进军游戏发行领域，但需加强社交属性。
  • 快手：依托视频社交，具备游戏发行潜力，算法优势将提高游戏推荐效率。

风险提示

• 估值偏高：部分游戏公司估值可能高于实际价值。
• 政策风险：游戏行业受政策影响较大，需关注监管变化。
• 新技术冲击：新兴技术可能对现有商业模式造成挑战。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

总结

手游社交化趋势正在深刻改变游戏市场格局，腾讯凭借强大的社交关系链成为行业领头羊，而其他平台如陌陌、快手、爱奇艺等也在通过游戏内容拓展寻找新的增长点。未来，随着社交方式的多样化，游戏与社交的融合将更加紧密，为市场带来持续增长动力。