20180927-川财证券-消费观察_国家医保局制定药价写进法律_5页_388kb

文档总结

核心内容

本报告由川财证券研究所发布，聚焦于2018年9月27日消费行业相关动态及分析，涵盖医药生物、商贸零售、农林牧渔和休闲服务等板块，重点分析政策变化、行业趋势、市场表现及公司动态。

主要观点

1. 医药生物板块

• 政策变化：国家医保局制定药价写入法律，提出《药品管理法修正案（草案送审稿）》，包含66处修正，其中新增药品上市许可持有人制度，并明确国务院医疗保障部门负责制定药品医保目录、支付标准和价格政策。
• 行业趋势：全国11市药品带量采购时间表推出，部分特色原料药有望加速进口替代，高壁垒企业将优先受益；公立医院盈利能力及医生待遇可能下降，利好医疗服务领域优质公司；部分医药分销企业经营性现金流改善，估值合理，具备成长性。
• 相关标的：上海医药、乐普医疗、九州通、国药股份、华海药业、国际医学。

2. 商贸零售板块

• 行业动态：消费行业预期短期改善，长期有望形成基本面支撑。推荐关注超市及化妆品两条主线。
• 市场表现：新零售背景下，部分优质公司加速转型，线上线下融合模式有望推动业绩增长。
• 相关标的：永辉超市、家家悦、御家汇、珀莱雅、上海家化、拉芳家化。

3. 农林牧渔板块

• 行业动态：非洲猪瘟疫情持续爆发，导致生猪产能加速退出，疫情省份达8个，禁运省份达16个，生猪区域性价格分化严重。
• 市场趋势：销区价格维持高位，产区价格受压，猪周期底部将加速出现，建议关注具备成长性的龙头企业。
• 政策响应：国务院强调加强防控，落实扑杀、消毒、无害化处理等措施，防止疫情扩散。

4. 休闲服务板块

• 行业动态：国务院推动消费，叠加中秋、国庆临近，板块上涨。OTA平台数据显示，国庆旅游热度高，热门城市包括三亚、厦门、北京、成都、西安等。
• 市场趋势：出境游消费同比增长约20%，景区、酒店和免税板块将迎来客流高峰，具备投资机会。
• 相关标的：宋城演艺、众信旅游、锦江股份、中国国旅。

关键信息

行业数据

• 猪肉：价格19.96元/公斤，月变动2.10%，年变动-4.86%。
• 黄大豆：价格3717元/吨，月变动2.40%，年变动2.59%。
• 豆粕：价格3298元/吨，月变动6.39%，年变动18.63%。
• 玉米：价格1854元/吨，月变动-2.37%，年变动2.26%。
• 棉花：价格15770元/吨，月变动-5.34%，年变动5.17%。
• 鸡蛋：价格3915元/500千克，月变动1.66%，年变动2.59%。
• 维生素A：价格312.50元/千克，月变动-16.11%，年变动-75.96%。

公司要闻

• 海普瑞：子公司创新药物获得美国FDA快速通道审评资格。
• 冠农股份：拟转让子公司银通棉业51.26%股权。
• 宏图高科：发布半年度报告，营收和净利润同比减少。
• 广州酒家：竞得国有建设用地使用权。

投资评级

• 证券投资评级：以研究员预测的6个月内证券绝对收益为分类标准。
• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数的收益为分类标准。
• 评级标准：
  • 买入：30%以上收益
  • 增持：15%-30%收益
  • 中性：-15%-15%收益
  • 减持：-15%以下收益

风险提示

• 行业景气度不及预期
• 技术创新对传统产业格局产生影响

分析师声明

• 分析师具有证券投资咨询执业资格，薪酬与报告内容无关
• 报告基于合法合规信息，独立、客观出具

重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，非客户不得使用
• 报告内容基于已公开信息，不保证真实性、准确性及完整性
• 报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议
• 投资者应自行咨询专业顾问，承担相应风险
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行业公司评级列表

结论

报告整体呈现消费行业在政策支持和市场趋势推动下，具有一定的投资机会，尤其在医药生物、商贸零售、休闲服务等板块。同时，非洲猪瘟对农林牧渔行业造成较大影响，建议关注具备成长性的龙头企业。投资者应关注行业动态、政策变化及公司基本面，谨慎决策。