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2024年7月聚氯乙烯（PVC）市场分析报告

一、 价格与基本面
截至7月26日，主力V2409合约价格报5739元/吨，周度下跌165%。主要受到下游需求持续低迷、库存去化缓慢以及宏观预期偏弱影响，预计V2409后市将在5650-5850元/吨区间偏弱震荡。

供应端：青岛海湾和唐山三友的部分装置重启，当周PVC产能利用率环比大幅上升，电石法和乙烯法成本均有下降。

基本面分析：现货市场需求平淡，下游开工率维持低位。库存方面，尽管环比小幅减少，但绝对水平仍处于高位（约5981万吨），下游刚需消耗为主，成交惨淡，去化缓慢，库存压力大。成本端，电石和液氯价格下跌是主要拉动因素。

二、 下游需求与进出口
下游需求持续疲软，PVC地板出口虽在6月环比提升，但整体表现不活跃。进口维持低位，出口环比有所下滑。国际市场上，CFR中国报价基本稳定，其他地区报价略有波动。

三、 市场展望与操作建议
供应：检修装置减少，新装置可能降负运行，预计产量小幅上升。需求：进入淡季，下游开工难以提升，需求弱势预计持续。
综合判断：库存去化缓慢，基本面压力突出，短期期价偏弱震荡。建议采取波段交易策略，以高空操作为主。

四、 其他市场数据与产业链信息
库存仍处高位；电石法利润维持，但乙烯法部分区域（如华北）出现亏损；国内外价格走势基本一致；上游兰炭、电石、EDC/VCM价格企稳或小幅调整。

五、 期权与波动率
期权市场数据显示，历史波动率处于较高水平（约13%），隐含波动率更高（约18%），显示市场对后市风险的预期。

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