20220715-瑞达期货-聚氯乙烯市场周报_16页_3mb

2022年7月15日聚氯乙烯市场周报总结

核心内容概览

本周聚氯乙烯（PVC）市场整体呈现弱势震荡态势，供应端略有回升，但需求端依然疲软，社会库存持续增加，导致市场承压。同时，期现市场和期权市场也反映出价格波动和投资者情绪的变化。

主要观点

• 生产开工率：PVC生产企业周均开工率在80.17%，环比上升1.80%，但同比仍下降2.22%。电石法开工率环比上升2.62%，乙烯法开工率则环比下降0.95%。
• 产量：本周PVC产量为44.71万吨，环比上升3.09%，同比微增0.28%。预计下周因装置检修，产量将有所减少。
• 需求表现：PVC制品企业开工率不佳，硬制品行业仍偏弱，软制品企业变化不大。房地产数据低迷，终端对型材与异型材需求有限，个别企业有补库需求，但整体仍需关注下游订单情况。
• 库存变化：本周国内PVC社会库存为36.94万吨，环比增加3.76%，同比增加149.76%。预计下周供应减少、需求平衡，库存将有所下降。
• 价格走势：本周PVC现货价格明显下跌，华东和华南电石法价格分别下降9.34%和9.04%。国际PVC到岸价小幅下降2.0%。
• 期现市场：PVC主力合约价格下跌，期货收盘价较上周下降7.09%；仓单数量增加11.74%。
• 基差变动：PVC基差下降13.48%，反映出现货与期货价格之间的差距扩大。
• 成本与利润：兰炭价格持平，电石价格环比下降1.41%。PVC生产利润有所回升，但乙烯法利润仍为负，电石法利润也处于亏损状态。进口利润继续下滑。
• 产业链情况：PVC产能持续增长，2月产量明显上升，但进口量环比明显回落，出口量也有所减少。
• 期权市场：PVC2209合约期权价格走势和隐含波动率显示市场对价格变动的预期存在分歧，投资者情绪较为谨慎。

关键信息

1. 供应与需求

• 供应：PVC生产企业开工率回升，但整体仍处于较低水平。下周装置检修增加，预计供应将减少。
• 需求：下游需求低迷，房地产数据不佳，终端对型材和异型材需求有限，部分企业存在出货压力。
• 库存：社会库存持续上升，预计下周库存将因供应减少而下降。

2. 价格走势

• 现货价格：华东和华南电石法PVC价格分别下跌9.34%和9.04%，国际PVC到岸价小幅下降2.0%。
• 期货价格：PVC主力合约价格下跌7.09%，基差下降13.48%。
• 仓单：PVC仓单数量增加11.74%，显示市场参与者对PVC的持仓意愿增强。

3. 成本与利润

• 原料价格：兰炭价格持平，电石价格环比下降1.41%。
• 生产利润：乙烯法利润回升，但仍为负；电石法利润下降，进口利润继续下滑。

4. 产业链动态

• 产能与产量：PVC产能继续增加，2月产量明显上升，但进口量和出口量均出现环比下降。
• 下游开工率：华东下游PVC制品企业开工率维持在58%，同比减少10.77%。

5. 期权市场

• 期权价格：PVC2209合约期权价格走势显示市场对价格的预期存在分歧。
• 波动率：隐含波动率反映市场不确定性增加，投资者情绪谨慎。

总结

本周PVC市场整体偏弱，主要受需求疲软和库存上升影响。尽管生产开工率有所回升，但下游需求依然低迷，房地产数据不佳对终端市场形成压制。现货价格和期货价格均出现下跌，基差扩大，反映出市场供需关系尚未改善。同时，进口利润下滑，显示国际市场对PVC的吸引力减弱。下周供应将减少，库存有望下降，但需求端仍需观察，市场整体预计将维持弱势震荡。期权市场波动率上升，投资者需警惕价格波动风险。