20210613-鲁证期货-尿素期货周度报告_国内需求下滑_仍需关注后市印标_5页_708kb

国内尿素市场周度总结（2021/06/13）

核心内容概览

本周国内尿素市场整体呈现涨势放缓、部分区域价格回调的趋势，市场交投氛围转弱。尽管部分区域如东北和新疆农业需求强劲，推动价格持续上涨，但整体需求疲软，尤其是工业需求减弱，导致市场承压。同时，期货市场09合约受需求影响大幅下跌，但由于印度即将发布新一轮招标，市场支撑力增强，短期或呈现高位震荡态势。

主要观点

• 国内市场走势：本周国内尿素市场涨势放缓，部分区域价格出现回调，整体交投氛围转弱。山东、山西、江苏等地区价格下滑，主要因环保限产和下游对高价的抵触情绪。
• 供应情况：本周供应量继续收紧，开工率小幅下滑至 72.56%，企业库存量下降至5万吨以内，显示市场供应偏紧。
• 工业需求：复合肥开工率持续走低，板材厂按需采购，工业需求对尿素支撑较弱。
• 农业需求：东北及新疆地区农业需求强劲，缺口较大，价格持续上涨。
• 期货走势：09合约本周受需求影响大幅下跌，但因印度招标预期支撑，下跌幅度有限，短期或高位震荡。
• 价差变化：7-9价差持续收窄，主要由于现货价格下跌带动07合约跟跌，同时09合约因预期敏感而跌幅更大。

关键信息

1. 市场供需状况

• 供应端：开工率下降至 72.56%，供应维持紧缩，企业库存降至5万吨以内。
• 需求端：工业需求疲软，复合肥开工率走低，板材厂采购按需进行；农业需求在东北和新疆地区较为强劲，价格持续上涨。

2. 期货市场表现

• 09合约：本周价格从2420点下跌至2316点，周跌幅 2.13%。
• 短期走势：受印度招标预期支撑，09合约难以深跌，或呈现高位震荡。
• 库存影响：工厂库存未能累库，挺价意愿强烈，市场拐点尚未明确。

3. 印度招标预期

• 印度可能在中旬发布新一轮招标，对国内尿素市场提供较强支撑。
• 此次招标或有助于缓解国内尿素市场压力，推动价格企稳回升。

4. 价差分析

• 7-9价差：本周持续收窄，显示市场预期分歧。
• 现货下跌：现货价格下跌导致07合约跟跌，同时09合约因预期敏感跌幅更大。

后市展望

• 短期：市场短期或维持高位震荡，需关注印度招标消息及国内需求回暖情况。
• 中期：若农业需求持续强劲，或推动尿素价格进一步上涨；若工业需求未能有效改善，市场仍可能承压。
• 风险因素：环保限产、库存变化、印度招标结果、政策调整等均可能影响市场走势。

图表说明

• 图1 & 图2：尿素周产量及开工率走势图，显示供应端维持紧缩。
• 图3 & 图4：企业及港口库存走势图，显示库存持续下降。
• 图5 & 图6：三聚氰胺与复合肥开工率走势图，反映工业需求疲软。
• 图7：7-9价差走势图，显示价差收窄趋势。

风险提示

• 本报告仅供鲁证期货客户参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告内容基于分析师判断，不保证准确性和完整性，不承担提示责任。