> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 同花顺（300033.SZ）2026年第一季度业绩总结 ## 核心内容 同花顺（300033.SZ）于2026年4月23日发布了一季度财报，业绩显著超预期。公司2026年第一季度实现营业收入10.53亿元，同比增长40.81%；归母净利润为2.56亿元，同比增长112.58%。扣非后归母净利润为2.50亿元，同比增长122.58%，显示公司盈利能力大幅提升。 ## 主要观点 - **业绩超预期**：公司2026年第一季度营收与净利润均大幅增长，远超市场预期，主要得益于资本市场活跃度提升及AI技术赋能带来的产品竞争力增强。 - **费用率下降**：2026年第一季度费用率为58.2%，同比下降8.2个百分点。其中销售费用率上升5.8个百分点，而管理费用率和研发费用率分别下降2.1个百分点和10.6个百分点，财务费用率下降1.4个百分点。 - **现金流改善**：经营性现金流净额达8.39亿元，同比增长167.75%，显示公司运营效率提升。 - **合同负债增长**：合同负债达26.56亿元，环比增长50.12%，反映公司业务持续增长及市场信心增强。 - **AI赋能产品**：公司推出了AISkills社区问财SkillHub，整合了大量专业金融Skills；同时与阿里千问合作，打造专业财经AI分析师，接入了超过1.3万只股票的实时数据和约100万份财报、公告及研报。 - **iFinDMCP发布**：iFinDMCP为OpenClaw提供金融数据支持，直接集成同花顺iFinD数据库，提升智能分析系统的数据质量与实用性。 - **盈利预测**：分析师预计2026-2028年公司营业收入分别为78.94亿元、98.01亿元、115.44亿元，归母净利润分别为45.68亿元、61.05亿元、74.34亿元，维持“买入”评级。 - **估值变化**：公司P/E从2024年的101.9倍下降至2028年的25.0倍，P/B也逐步下降，显示市场对公司未来增长的信心。 ## 关键信息 ### 财务指标 | 项目 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | |------|------|------|------|------|------| | 营业收入(百万元) | 4,187 | 6,029 | 7,894 | 9,801 | 11,544 | | 增长率yoy(%) | 17.5 | 44.0 | 30.9 | 24.2 | 17.8 | | 归母净利润(百万元) | 1,823 | 3,205 | 4,568 | 6,105 | 7,434 | | 增长率yoy(%) | 30.0 | 75.8 | 42.5 | 33.7 | 21.8 | | EPS（元/股） | 2.42 | 4.26 | 6.07 | 8.11 | 9.88 | | ROE(%) | 22.9 | 33.8 | 45.5 | 56.4 | 63.2 | | P/E | 101.9 | 57.9 | 40.7 | 30.4 | 25.0 | | P/B | 23.3 | 19.6 | 18.5 | 17.2 | 15.8 | ### 营业利润与成本 - 营业利润从2024年的1967百万元增长至2028年的8212百万元。 - 营业成本逐年上升，但毛利率持续提高，从89.4%增长至93.5%，显示公司成本控制能力增强。 - 研发费用逐年增加，但占比下降，反映研发效率提升。 ### 现金流与负债情况 - 经营性现金流净额从2024年的2316百万元增长至2028年的8969百万元。 - 合同负债从2024年的26.56亿元增长，显示公司订单增长。 - 资产负债率从2024年的27.4%上升至2028年的42.7%，但公司仍保持稳健的财务结构。 ### 投资评级 - 维持“买入”评级，预计公司未来三年将保持良好增长。 - 投资建议基于公司未来业绩增长预期及市场表现，可能受市场波动影响。 ## 风险提示 - 核心产品收入不达预期 - 金融监管加强 - 宏观经济波动 ## 公司信息 - 行业：软件开发 - 总市值（百万元）：185,706.39 - 总股本（百万股）：752.64 - 自由流通股（%）：58.25 - 30日日均成交量（百万股）：10.08 - 4月22日收盘价（元）：246.74 ## 分析师信息 - 孙行臻：分析师，执业证书编号S0680526010001，邮箱sunxingzhen1@gszq.com - 李纯瑶：分析师，执业证书编号S0680525070005，邮箱lichunyao@gszq.com ## 相关研究 1. 《同花顺（300033.SZ）：与阿里千问合作，打造深度专业财经AI分析师》2026-04-08 2. 《同花顺（300033.SZ）：新品发布：iFindMCP+数据库+iFinDClaw，一键自提投研Agent》2026-03-12 3. 《同花顺（300033.SZ）：高增长与高分红兼备，市场活跃+AI驱动业绩超预期》2026-03-10