20250316-天风证券-新兴产业行业研究周报_思摩尔高端医疗器械项目投产；法国一次性电子烟禁令生效_24年中国电子烟出口额保持稳定_2页_289kb

新兴产业总结

核心内容概述

本报告聚焦于电子烟及高端医疗器械产业的最新动态，重点分析了思摩尔国际在高端医疗器械领域的布局、法国一次性电子烟禁令的实施，以及中国电子烟出口的整体表现。同时，报告还提供了对相关产业链企业的投资建议及风险提示。

主要观点与关键信息

1. 思摩尔国际高端医疗器械项目投产

• 项目背景：思摩尔旗下科技护肤品牌MOYAL岚至取得二类医疗器械证书。
• 项目内容：于2025年2月26日在广西贺州高新区举行“无创雾化高端医疗器械项目投产仪式”，主要生产雾化美容设备。
• 技术亮点：搭载岚至TPS透皮超导技术，采用纳米脂质体包裹技术与光电促渗技术，提升药物渗透率与给药精准性。
• 市场前景：项目预计上半年投产，3年内实现营业收入达10亿元，为敏感皮肤与问题肌肤管理提供科学有效的解决方案。

2. 法国一次性电子烟禁令生效

• 禁令实施时间：2025年2月25日起正式生效。
• 立法过程：2022年11月提出法律提案，2024年10月获得欧盟批准，2025年2月13日法国正式通过法案。
• 禁令影响：法国成为继比利时之后第二个实施一次性电子烟禁令的欧盟国家，禁令涵盖持有、销售与分销。
• 市场反应：预计对电子烟行业产生一定影响，尤其对一次性产品出口企业。

3. 中国电子烟出口数据

• 2024年出口总额：109.61亿美元，同比下降1.11%。
• 12月出口数据：约10.11亿美元，环比增长8.8%，同比下降7.9%。
• 主要出口市场：美国、英国、韩国、德国、俄罗斯、荷兰、马来西亚、加拿大、阿联酋、日本，占全球出口总额的76.56%。
• 美国市场：占中国对全球电子烟出口总额的三分之一，是最大市场。

4. 投资建议

• 重点推荐企业：思摩尔国际，作为电子雾化设备制造商，预计受益于市场持续扩张。
• 其他关注企业：
  • 雾化产业链：赢合科技、金龙机电、雾芯科技、金城医药、润都股份。
  • 烟草供应链：中烟香港、中国波顿、劲嘉股份、华宝国际、集友股份、顺灏股份、东峰集团。

风险提示

• 政策风险：新型烟草政策可能发生变化，影响行业发展。
• 市场风险：销售及企业发展可能低于预期。
• 竞争风险：市场竞争可能加剧，影响企业盈利能力。

投资评级

分析师信息

• 吴立：分析师，SAC执业证书编号：S1110517010002，邮箱：wuli1@tfzq.com
• 蒋梦晗：分析师，SAC执业证书编号：S1110519110001，邮箱：jiangmenghan@tfzq.com

行业走势图

资料来源：贝格数据

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