20250624-东海证券-食品饮料行业周报_政策纠偏情绪修复_聚焦供需改善方向_12页_894kb

总结

• 二级市场表现：食品饮料板块上周下跌0.12%，跑赢沪深300指数。啤酒子板块表现突出，上涨1.91%，个股如*ST皇台和金种子酒录得较高涨幅。

• 白酒板块：政策纠偏带动情绪修复，白酒板块企稳反弹。企业如五粮液聚焦精细化策略和消费需求，批价下跌反映淡季压力。板块仍处筑底阶段，建议关注高端酒和区域龙头。

• 啤酒板块：需求旺季临近，产量数据积极，消费政策提振预期强。推荐经营稳健的青岛啤酒和增长强劲的燕京啤酒。

• 其他细分领域：

  • 零食：魔芋品类增长强劲，健康与味觉结合，高景气持续，关注盐津铺子等。
  • 餐饮供应链：政策刺激消费场景回暖，核心受益企业如安井食品。
  • 乳制品：原奶供需改善，冷饮需求增加，关注伊利股份和新乳业。

• 投资建议：行业超配，建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖等高端酒，以及零食和餐饮供应链相关公司。整体基本面预期较低，调整后具配置价值。

• 风险提示：宏观经济增长不及预期，竞争加剧可能影响利润，食品安全问题风险较高。