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金融期货早班车总结（2026年3月2日）

核心内容概述

2026年3月2日的金融期货早班车由招商期货有限公司发布，涵盖股指期货与国债期货市场表现、交易策略及风险提示等内容。报告基于Wind数据，对当日市场进行了多维度分析，并提供了针对不同期限合约的策略建议。

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一、股指期货市场表现

市场概况

• 整体表现：2月27日，A股四大股指涨跌不一，其中上证指数上涨0.39%，深成指下跌0.06%，创业板指下跌1.04%，科创50指数上涨0.15%。
• 市场成交：沪深两市总成交额为25,055亿元，较前日减少512亿元。
• 行业板块：钢铁、煤炭、有色金属表现较好，分别上涨3.37%、3.2%、3.1%；建筑材料、通信、电子表现一般，分别下跌1.45%、1.38%、0.71%。

合约表现

合约代码	名称	涨跌幅(%)	现价	涨跌	成交量（手）	成交额（万元）	持仓量（手）	日增仓量（手）	结算价	基差（点）	基差年化收益率(%)
IC2603	中证 2603	1.31	8645.4	111.8	78564	13493814	138970	2284	8633	13.1	-2.4
IC2604	中证 2604	1.24	8620.2	105.8	4621	791787	5930	1431	8610.2	38.3	-3.2
IC2606	中证 2606	1.17	8525.2	99.0	35131	5950441	106016	4557	8512	133.3	-5.0
IC2609	中证 2609	0.90	8376.2	75.0	11338	1889956	48679	583	8369.6	282.3	-5.8
IF2603	沪深 2603	0.09	4713.8	4.2	54648	7707460	146645	1168	4708	-3.2	1.0
IF2604	沪深 2604	0.07	4706.4	3.4	3382	476347	3731	639	4701.8	4.2	-0.6
IF2606	沪深 2606	0.12	4673.4	5.6	17060	2385215	87415	1559	4668.2	37.2	-2.6
IF2609	沪深 2609	0.11	4614.6	5.0	6967	962051	36704	1152	4608.6	96.0	-3.6
IH2603	上证 2603	0.44	3045.4	13.2	28262	2576328	59512	-697	3043.4	-6.0	3.1
IH2604	上证 2604	0.45	3047.0	13.6	2402	218857	3237	748	3044.4	-7.6	1.8
IH2606	上证 2606	0.43	3041.0	13.0	7540	686309	29842	989	3038.8	-1.6	0.2
IH2609	上证 2609	0.35	3005.0	10.6	4149	373412	15530	1676	3003.8	34.4	-2.0

交易策略

• 中长期策略：建议继续做多经济，以股指做多头替代有一定超额收益，推荐逢低配置各品种远期合约。
• 风险提示：需警惕外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期及其他系统性冲击。

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二、国债期货市场表现

市场概况

• 走势：国债期货短强长弱，TS、TF、T合约上涨，TL合约下跌。
• 活跃合约：TS、TF、T合约表现较好，TL合约表现较弱。

合约表现

合约代码	名称	涨跌幅(%)	现价	成交量（手）	成交额（万元）	持仓量（手）	日增仓量（手）	结算价	净基差（CTD券）	隐含利率/现券收益率
TS2603	二债2603	0.02	102.5	2123	434983	1170	-55	102.45	0.0	1.343
TS2606	二债2606	0.03	102.5	26718	5473918	66060	583	102.448	0.0	1.347
TS2609	二债2609	0.02	102.5	248	50828	1593	-46	102.484	0.4	1.406
TF2603	五债2603	0.02	105.9	1757	186017	7631	-721	105.89	0.0	1.535
TF2606	五债2606	0.04	106.0	62384	6611098	151524	-5289	105.985	0.0	1.506
TF2609	五债2609	0.03	105.8	2120	224341	13978	684	105.825	0.0	1.541
T2603	十债2603	0.12	108.5	335	36302	6828	-92	108.43	-0.1	1.660
T2606	十债2606	0.05	108.4	72856	7894794	287103	-58	108.39	0.0	1.671
T2609	十债2609	0.05	108.4	2460	266565	10273	474	108.375	0.0	1.680
TL2603	三十债2603	-0.02	111.8	1039	116213	8958	-309	111.87	0.1	2.345
TL2606	三十债2606	-0.07	112.1	71067	7967958	134155	161	112.12	0.1	2.345
TL2609	三十债2609	-0.07	111.9	5117	572617	19350	856	111.9	0.0	2.351

交易策略

• 短线策略：市场走势不明朗，建议观望。
• 中长线策略：在风偏上行和经济复苏预期下，建议T、TL合约逢高套保。
• 风险提示：需警惕货币政策宽松超预期及经济复苏不及预期。

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三、经济数据与市场情绪

高频数据

• 景气度：制造业、地产和社会活动景气度均高于往年同期；基建和进出口景气度与往年相近。
• 中观数据：市场情绪总体偏积极，部分行业表现优于预期。

图表支持

• 图1：国债现货期限结构图，反映市场利率走势。
• 图2：国内中观数据跟踪图，展示各行业景气度变化。

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四、作者信息

• 王昊昇：招商期货金融期货研究员，具备期货从业资格和投资咨询资格，毕业于武汉大学和新加坡南洋理工大学，擅长商品策略、股指板块轮动及国债基本面分析，专注股债商结合的大类资产研究。

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五、重要声明

• 本报告仅供C3及以上风险承受能力的投资者参考。
• 报告内容基于合法信息，招商期货不对信息的准确性和完整性作保证。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。
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