20260325-招商期货-金融期货早班车_5页_598kb

金融期货早班车总结（2026年3月25日）

一、股指期货市场表现

核心内容

2026年3月24日，A股四大股指全线上行，市场整体呈现上涨趋势。具体表现如下：

• 上证指数：上涨1.78%，报收3881.28点。
• 深成指：上涨1.43%，报收13536.56点。
• 创业板指：上涨0.5%，报收3251.55点。
• 科创50指数：上涨2.33%，报收1290.79点。

市场成交额为20,961亿元，较前日减少3,520亿元。行业板块中，环保、纺织服饰、建筑材料表现较好，涨幅分别为4.29%、3.99%和3.66%；石油石化、煤炭表现一般，跌幅分别为0.86%和0.49%。

交易策略

• 中长期：维持做多经济的判断，推荐逢低配置各品种远期合约。
• 短期：市场强弱排序为 IM > IC > IH > IF，个股涨/平/跌数分别为5,135/26/328。

风险提示

• 外生宏观冲击
• 财政扩张进度不及预期
• 其他系统性冲击

二、国债期货市场表现

核心内容

3月24日，国债期货走势中性偏强，主要合约表现如下：

• TS2606：下跌0.02%，现价102.5点，净基差0.1点，CTD券隐含利率现券收益率1.332%。
• TF2606：走平，现价105.9点，净基差0.0点，CTD券隐含利率现券收益率1.527%。
• T2606：上涨0.02%，现价108.2点，净基差0.0点，CTD券隐含利率现券收益率1.706%。
• TL2606：上涨0.52%，现价111.2点，净基差0.1点，CTD券隐含利率现券收益率2.387%。

资金面

• 央行货币投放175亿元，货币回笼510亿元，净回笼335亿元。

交易策略

• 短线：走势不明朗，建议观望。
• 中长线：风偏上行叠加经济复苏预期，建议 T、TL 逢高套保。

风险提示

• 货币政策宽松超预期
• 经济复苏不及预期

三、市场数据与分析

股指期现货数据

表1中展示了股指期货各合约的详细表现，包括涨跌幅、现价、成交量、持仓量、日增仓量、结算价及基差等信息。例如：

• IM2604：涨跌幅2.85%，现价7552.6点，基差48.3点，基差年化收益率-8.8%。
• IC2604：涨跌幅2.42%，现价7554.8点，基差42.6点，基差年化收益率-7.8%。
• IF2604：涨跌幅1.40%，现价4449.4点，基差25.3点，基差年化收益率-7.6%。
• IH2604：涨跌幅1.49%，现价2826.2点，基差4.7点，基差年化收益率-2.3%。

国债期现货数据

表2中展示了国债期货各合约的表现，包括涨跌幅、现价、成交量、持仓量、日增仓量、结算价、净基差及CTD券隐含利率现券收益率等信息。例如：

• TS2606：下跌0.02%，现价102.5点，净基差0.1点，CTD券隐含利率现券收益率1.332%。
• TL2606：上涨0.52%，现价111.2点，净基差0.1点，CTD券隐含利率现券收益率2.387%。

短端资金利率

表3显示了SHIBOR隔夜利率的变化情况，具体数据如下：

• SHIBOR:隔夜：今价1.318%，昨价1.317%，一周前1.319%，一月前1.362%。

四、经济数据跟踪

核心内容

高频数据显示，各部门景气度整体呈现回落趋势。图2展示了国内中观数据的跟踪情况，基于各模块中观数据与过去五年同期相比的变动（同比的环比），按变动的程度进行打分（-2到+2），正分代表景气度转好，负分代表景气度转弱，零分代表景气度变化不大。

五、简介

王昊昇 是招商期货金融期货研究员，具有期货从业资格和投资咨询资格，毕业于武汉大学（应用数学、金融学双学位）和新加坡南洋理工大学。他擅长商品策略、股指板块轮动和国债基本面分析，专注于股债商结合的大类资产研究。

六、重要声明

1. 本报告由招商期货有限公司编制，具有期货投资咨询业务资格。
2. 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
3. 本报告基于合法取得的信息，但不对信息的准确性和完整性作任何保证。
4. 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
5. 投资者据此作出的任何投资决策与本公司无关。
6. 市场有风险，投资需谨慎。
7. 报告版权归招商期货所有，未经许可，不得翻版、复制、引用或转载。