> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融期货早班车总结（2026年3月11日） ## 一、核心内容概述 2026年3月10日，A股市场整体上行，股指期货与现货市场同步上涨，市场资金流动情况呈现一定分化。国债期货整体走势平稳，市场对短期走势判断不一，中长期则建议关注套保策略。本文总结了当日股指期货与国债期货的市场表现、交易策略及风险提示。 --- ## 二、股指期货市场表现 ### 1. 市场整体表现 - **上证指数**上涨0.65%，报收4123.14点； - **深成指**上涨2.04%，报收14354.07点； - **创业板指**上涨3.04%，报收3306.14点； - **科创50指数**上涨2.16%，报收1420.54点； - **市场成交额**为24,168亿元，较前日减少2,538亿元。 ### 2. 行业板块表现 - **表现较好的板块**：通信（+4.32%）、电子（+3.41%）、机械设备（+2.81%）； - **表现一般的板块**：石油石化（-5.14%）、煤炭（-3.11%）、综合（-1.83%）。 ### 3. 个股涨跌情况 - **个股涨/平/跌数**分别为4,531/103/850； - **市场强弱排序**：IM > IC > IF > IH。 ### 4. 资金流向 - **机构资金**净流入113亿元； - **主力资金**净流出112亿元； - **大户资金**净流出134亿元； - **散户资金**净流入133亿元。 ### 5. 基差与年化收益率 | 合约 | 基差（点） | 年化收益率（%） | 历史分位数 | |------|------------|------------------|------------| | IM | 90.49 | -9.68 | 45% | | IC | 55.3 | -5.87 | 47% | | IF | 28.36 | -5.42 | 22% | | IH | 1.44 | -0.43 | 45% | ### 6. 交易策略 - **中长期**：维持做多经济的判断，推荐逢低配置各品种远期合约； - **短期**：市场方向不明确，建议保持观望态度。 ### 7. 风险提示 - 外生宏观冲击； - 财政扩张进度不及预期； - 其他系统性冲击。 --- ## 三、国债期货市场表现 ### 1. 市场整体表现 - **国债期货**整体走平； - **活跃合约**中，TS上涨0.01%，TF、T走平，TL上涨0.04%。 ### 2. 现券表现 | 合约 | CTD券 | 收益率变动（bps） | 净基差（点） | IRR（%） | |------|-------|--------------------|--------------|----------| | TS2603 | 250024.IB | +0 | 0.017 | 1.38 | | TF2603 | 250014.IB | +0.25 | 0.005 | 1.42 | | T2603 | 250025.IB | +0 | 0.011 | 1.4 | | TL2603 | 220008.IB | +0 | 0.114 | 1.11 | ### 3. 资金面情况 - **央行货币投放**：395亿元； - **货币回笼**：343亿元； - **净投放**：52亿元。 ### 4. 交易策略 - **短线**：走势不明朗，建议观望； - **中长线**：风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保。 ### 5. 风险提示 - 货币政策宽松超预期； - 经济复苏不及预期。 --- ## 四、市场数据与分析 ### 1. 国债现货期限结构 - 附图展示国债现货期限结构，显示市场对长端国债的偏好略有上升。 ### 2. 短端资金利率市场变化 - **SHIBOR隔夜利率**为1.318%，较昨日略有下降，一周前为1.267%，一月前为1.362%。 --- ## 五、经济数据跟踪 - **高频数据**显示，三月初各部门景气度略有回落； - **图2**展示国内中观数据跟踪，通过打分（-2到+2）反映景气度变化，正分代表景气度转好，负分代表景气度转弱，零分表示变化不大。 --- ## 六、分析师简介 - **王昊昇**：招商期货金融期货研究员，持有期货从业资格（F03120552）和投资咨询资格（Z0022940）； - 教育背景：武汉大学本科应用数学、金融学双学位； - 硕士就读于新加坡南洋理工大学； - 擅长使用多种工具分析商品策略、股指板块轮动及国债基本面，专注于股债商结合的大类资产研究。 --- ## 七、重要声明 - 本报告由招商期货有限公司编制，具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格； - 报告仅供风险承受能力为C3及以上投资者参考； - 报告内容基于合法信息，不保证其准确性和完整性； - 报告分析基于假设，不构成投资建议； - 投资者应审慎评估风险，自行决策并承担风险； - 报告版权归招商期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。 --- ## 八、总结 综上所述，2026年3月10日，A股市场整体上涨，行业板块分化明显，建议中长期配置远期合约。国债市场表现平稳，短期建议观望，中长期建议T、TL逢高套保。经济数据略显疲软，需关注宏观政策与财政扩张进展。投资者应结合自身风险承受能力，审慎决策。