20250812-招商期货-金融期货早班车_5页

金融期货早班车总结

一、市场表现

股指期货

• 当日表现：A股四大股指全线上涨，上证指数+0.34%，深成指+1.46%，创业板指+1.96%，科创50+0.59%。
• 资金流向：全天资金净流入中机构净流入119亿，主力净流入-46亿，散户净流入99亿。
• 主力合约关系：IM>IC>IF>IH。
• 短期策略：建议以股指多头替代策略，逢低配置各品种远期合约。

国债期货

• 收益率上涨：活跃合约收益率全线上行，长短两端同步走高。
• 基差与套保：短期利率产品基差扩大，中长期利率产品隐含收益率抬升，建议逢高止盈。
• 交易建议：推荐中长线配置国债期货，进行利率风险规避。

二、经济数据

• 国内制造业与地产景气度出现下滑，信号指向短期动能减弱。
• 短端资金利率回升预示流动性边际收紧。

三、核心观点

当下市场呈现股指多头行情，经济数据疲软与政策博弈交织下，短期需控制仓位，中长期关注通胀与政策转向信号。

四、风险提示

• 美国政策不确定性
• 货币宽松超预期
• 经济复苏不及预期

五、基金经理

1. 于虎山：13年期货投资经验，擅长股指期货与期权策略。
2. 徐世伟：擅长金融衍生品与利率品种研究。

• 招商期货指出：当前市场处于"程序性做多"和"经济底未确认"的区间策略阶段。

重要声明：

本报告仅供合格投资者参考，不构成具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

字数统计：598字
注：建议投资者重点关注基差变化与CPI数据前瞻，做好期限结构配置与风险对冲。