20210919-天风证券-策略·科创掘金第23期_后续主动权益类公募基金可能加仓哪些科创板个股__9页_991kb

策略·科创掘金第23期总结

核心内容

本期报告主要分析了主动权益类公募基金在科创板的持仓偏好，重点关注了景气度趋势和市值规模两大标准，并对相关市场情况进行了回顾与展望。

主要观点

• 景气度趋势是资金加仓科创板个股的重要依据，资金倾向于选择业绩增速较高的行业或个股。
• 市值规模同样影响资金配置，偏好中大市值个股。
• 市场交易热度下降但仍维持较高水平，科创板整体估值处于低位。

关键信息

1. 景气度与持仓偏好

• 新增持仓个股（新增持基金数3个以上）主要集中在景气度趋势良好的赛道或个股，包括：
  • 高增长赛道：半导体、CXO
  • 景气度大幅改善：小家电、稀有金属
  • 景气度稍有回落但仍高位：专用设备、原料药、医疗器械、生产线设备、电子化学品
• 连续三个季度增持个股：
  • 坚守赛道：半导体、光伏、新能源车
  • 业绩增速仍高位：云计算、医美、化学原料、生产线设备
  • 景气度改善：建材、化学制药

2. 市值风格偏好

• 新增及连续增持的个股更偏向中大市值，Q2新增持仓个股市值中位数为124亿元，连续增持个股市值中位数为171亿元，远高于科创板整体市值中位数（71亿元）。

3. 未来可能加仓的个股

• 基于景气度趋势和市值规模标准，筛选出以下可能新增持仓或持续增持的个股：
  • 纳微科技（化学原料及制品，市值364.93亿元）
  • 凯赛生物（化学原料及制品，市值594.81亿元）
  • 艾力斯-U（化学制药，市值129.60亿元）
  • 微芯生物（化学制药，市值157.51亿元）
  • 华兴源创（检测，市值157.92亿元）
  • 欧林生物（疫苗与生物制品，市值126.81亿元）
  • 容百科技（新能源车，市值493.51亿元）
  • 惠泰医疗（医疗器械，市值252.19亿元）
  • 极米科技（小家电，市值231.59亿元）
  • 海优新材（光伏，市值215.31亿元）
  • 中望软件（应用软件，市值244.60亿元）
  • 明微电子（半导体，市值202.88亿元）

4. 市场行情回顾

• 科创50指数在主要股指中跌幅居前，一周内下跌3.66%。
• 医药生物个股表现较好，机械设备板块分化较大。
• 涨幅前五个股主要来自医药生物和机械设备行业。
• 跌幅前五个股则集中在计算机和机械设备行业。

5. 资金情况

• 交易热度：市场交易热度下降但仍维持较高位置，科创板日均成交额为493.43亿元，占A股成交额比重为3.42%。
• 限售解禁：未来两周限售解禁压力有所减小，理论市值分别为260亿元和51.26亿元。
• 新股发行：本周共9只新股发行，募资总额为131.7亿元；目前有11只已注册待发行新股，拟募资合计155.04亿元。

6. 估值情况

• 科创板PE（TTM）下降至62.74X，处于13%的历史分位；科创50PE（TTM）下降至56.98X，处于0.2%的历史分位。
• 当前估值处于较低水平，为资金配置提供了吸引力。

风险提示

• 公募基金重仓持股不具有代表性
• 公司业绩不及预期
• 突发黑天鹅事件冲击市场偏好

相关报告

• 《投资策略：策略-周报-开辟新战场：5问5答“专精特新”》2021-08-08
• 《投资策略：策略周报-重要信号：中证500股债收益差已接近极值》2021-08-01
• 《投资策略：策略-一周资金面及市场情绪监控（20210222-20210228）-节后市场大幅调整下，北上、南下资金转为流出，但基金发行仍然密集》2021-03-02

分析师信息

• 刘晨明，SAC执业证书编号：S1110516090006，邮箱：liuchenming@tfzq.com
• 李如娟，SAC执业证书编号：S1110518030001，邮箱：lirujuan@tfzq.com
• 许向真，SAC执业证书编号：S1110518070006，邮箱：xuxiangzhen@tfzq.com
• 赵阳，SAC执业证书编号：S1110519090002，邮箱：zyang@tfzq.com
• 吴黎艳，SAC执业证书编号：S1110520090003，邮箱：wuliyan@tfzq.com